11月新增贷款历来高于10月，但今年或许会成为例外。
　　临近年底，银行贷款投放呈现回落趋势。继10月贷款新增量下滑后，11月新增贷款可能将低于市场预期，与10月相差不多甚至更低，可能再创年内新低。
　　由于国庆假期、中小银行贷款受到抑制等因素，10月新增贷款仅为2530亿元，较9月减少一半，为年内最低月度贷款增量。
　　“估计11月可能跟10月差不多。”一接近监管层的人士对CBN说，因为年底发放的贷款不能为当年提供利润，银行年底会主动收缩贷款投放，倾向于将年底的贷款需求延至次年初满足。而监管层多次强调资本充足率及信贷风险，因此预计年内最后两个月的银行贷款都不会太多。
　　“我们预计11月贷款可能在2500亿元左右，甚至可能低于10月。”中信银行一位分析师说。
　　此前有媒体报道称四大国有银行11月新增贷款约1000亿元。由于10月以来中小银行贷款投放明显收敛，四大行新增贷款占新增贷款总量的比例又恢复到50%以上，以此比例计算，11月新增贷款总量可能约2000亿元，低于市场普遍预期。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，11月新增贷款可能回落至2000亿元以下，在1500亿~2000亿元。
　　鲁政委指出，监管范围从大银行延伸向中小银行，对信贷的遏制作用会更加明显。在资本充足率监管加强并可能继续提高资本充足率要求的情况下，银行需为明年信贷预留“资本空间”，这也将制约年内信贷投放。
　　不过，鲁政委指出，即使回落至1500亿~2000亿元，11月新增贷款仍高于历史平均值。而且，贷款的回落对明年贷款的平稳增长较为有利。
　　“年底贷款逐步回落，也比较符合央行的调控目标。”上述分析师说，这有利于稳定市场情绪。
　　截至10月，今年新增贷款累计达到8.9万亿元，为去年全年的1.8倍，创下历史新高。目前来看，今年新增贷款超过9万亿元毫无悬念，可能达到9.2万亿~9.3万亿元。
　　分析人士指出，随着年底贷款逐渐回落，广义货币供应量（M2）增幅将有所回落，但仍将维持在29%左右的历史高位，远远高于年初央行设定的17%的调控目标。在通胀预期强烈的情况下，央行需要调控货币供应量的增长，对于通胀风险需未雨绸缪。
　　央行研究局金融市场处处长卜永祥昨日在深圳指出，央行设定的M2调控目标与实际的差距从未如今年这般大，今年信贷超调隐含通胀风险。这种信贷超调不可持续，预计明年贷款增长将弱于今年，可能为5万亿~7万亿元。

来源：第一财经日报