6月14日，中国人民银行公布《中国金融稳定报告（2011）》，指出“政府部门债务水平较低，但隐性负债问题值得关注”。

报告披露，2010年，全国财政赤字1万亿人民币，占GDP比重仅为2.5%，政府部门债务状况良好。然而，数据并不能掩盖过去两年大规模举债之后，地方政府债务潜在的风险，这已是多方共识。

隐性债务在何处

央行所指的政府部门隐形负债规模较大，可从中央和地方政府两个维度分析。从中央来说，隐性债务主要包括大型金融机构改革过程中形成的共管基金；一些政策性或准政策性金融机构大量发债，以及一些政企不分的部门负债较高。

四大国有银行改革时，“共管基金”模式解决了国有银行改革成本难题，转让资产相关的全部权利和风险都由财政部享有。以农行为例，“共管基金”的资金来源包括存续期内向财政部分配现金股利、上缴中央财政的企业所得税、不良资产处置回收资金扣除回收费用后的部分，以及财政部减持本行股份收入等。农行2009年时表示，将在十五年内偿还农行应还财政部款项的本金，并支付相应利息。

6月13日，高速铁路开通运营新闻发布会上，铁道部总经济师余邦利表示，截至2010年底，铁道部负债率在57%左右。此前审计署报告显示，截至2009年末，铁道部负债总额已达到13033.86亿元。

同时，医疗、养老等社会保障也存在缺口，但央行并未公布具体缺口。

隐形负债的第二个维度是地方政府。央行报告显示，2010年，地方融资平台贷款继续保持快速增长，贷款余额占同期一般贷款的比重仍然较高，部分地方融资平台运作不够规范，在经济结构调整步伐加快的背景下出现损失的可能性加大。

此外，地方政府在社会保障资金和住房公积金等方面存在的欠账，以及村镇债务等隐性负债问题，都增加了财政风险。

2010年末，中央政府国债余额67685亿元，比上年增加9735亿元，增长16.8%，国债余额占GDP的比重为17.01%。央行表示，总的来看，政府部门名义债务余额占GDP比重不高。

来源：21世纪经济报道