万家基金徐朝贞：多维度投资策略实现稳健养老目标

 　　随着老龄化社会进程的逐步推进，“养老”已成为每个普通人必须直面的现实问题。由于养老投资直接关系未来退休之后的生活质量，如何让养老资金实现稳健增值便成为养老理财这一话题中应着重关注的焦点。正在发行的万家稳健养老FOF拟任基金经理徐朝贞接受记者采访时表示，万家稳健养老FOF是一只稳健属性的养老目标风险基金，区别于目标日期基金的风险收益水平随时间变化，万家稳健养老FOF在投资过程中将始终坚持稳健目标，通过有效的资产配置，在目标风险可控范围内为持有人追求稳健超额回报。

　　据了解，万家稳健养老FOF已于10月25日发行，拟任基金经理徐朝贞现任万家基金组合投资部总监，拥有14年跨境资产研究及投资经验，其中10年基金经理经验，包括4年FOF实战经验。

　　徐朝贞表示，万家稳健养老FOF之所以定位于“稳健”，可从两方面来看。首先，该基金不投资股票和股票型基金，投资的混合基金中，也有股票仓位不超过50%的要求，采用对冲策略的子基金除外。其次，合同明确规定，该基金定义风险的方法是控制投资组合最近一年内最大回撤在7.5%以内和控制投资组合下跌波动率在9.5%以内，上述因素决定了该产品低波动率的特征。

　　严格的“稳健”标准对基金管理人而言无疑是个挑战，徐朝贞向记者介绍，为实现“稳健”目标，万家稳健养老FOF主要投资于五类相关性低的低波动资产，一是纯债基金，二是固收增强类基金，即在债券基础上进行股票增强；三是股债稳健类基金，即混合基金中剔除固收益增强类基金和权益持仓高的基金；四是另类基金，比如REITs基金、QDII中的偏债类基金；五是股票多空类基金，这类基金运用股指期货等衍生工具对冲市场系统风险。

　　徐朝贞表示，投资过程中，他会分散投资于这五大类资产，同时根据市场情况做增加或者减少。在他看来，养老投资是一个长期投资，无论市场如何变化，他都希望能有与市场行情匹配的应对策略和投资工具，来抵御市场波动。此外，万家稳健养老FOF还引入了“三重风险控制机制”，对基金组合、稳健回报策略以及策略下的子基金设置风险控制措施。一旦触发风险控制指标，比如最大回撤或波动率等指标，将纪律性地对相应资产进行替换。降仓头寸将进行类货币化管理，仓位调整后基金经理将根据各类资产未来情况确定下月资产配置。

　　徐朝贞表示，养老投资最简单的方式就是买养老基金。与其他养老理财产品相比，公募养老基金更为透明，比如在投资范围、投资标的、基金费率等方面，投资人都可以明晰知晓。同时，公募养老基金对管理人的要求更为严苛，像基金管理人的管理规模、基金经理的从业年限等都有硬性要求。对于每个月适合拿多少钱投资养老目标基金，徐朝贞表示，如果未来税延优惠政策出台，建议投资者可充分利用税延额度。（来源：全景网）

深交所严打控股股东违规占用资金

        今年以来，部分上市公司控股股东、实际控制人受市场融资环境变化、高比例股份质押等因素的影响，资金周转出现困难，信用风险逐渐暴露，违规占用上市公司资金等行为有所抬头，市场影响恶劣。针对各类违规占用情形，深交所相关负责人表示，深交所坚持“发现一起、处理一起”，及时采取关注问询、提请立案、纪律处分等监管措施“组合拳”，予以严厉打击，敦促上市公司合法依规发展。

       2018年以来，深交所共发现并处理了20单涉及控股股东、实际控制人及其关联方资金占用行为的违规事项，目前已对ST准油、千山药机、新疆浩源等3单实施公开谴责，对林州重机、同德化工、赫美集团、海南海药等4单实施通报批评，对银星能源发出监管函，对高升控股、科融环境等8单启动公开谴责、通报批评等纪律处分程序，并对剩余4单启动核查程序。纪律处分对象不仅包括占用资金的上市公司控股股东、实际控制人及其关联方，还包括配合股东占用资金或自身内控制度执行不到位的上市公司以及对违规占用行为应当承担责任的上市公司董监高。此外，深交所还对ST冠福、ST中南等2家存在严重资金占用情形的公司股票交易实施其他风险警示（ST），有效震慑了违规行为，净化了市场环境。

       从违规事实看，除传统的通过银行资金划转、要求公司为其垫付各类支出、向其拆借资金或代偿债务等占用方式外，还出现控股股东、实际控制人要求上市公司为其虚开票据质押融资、支付虚构的交易款项、利用无关第三方“过桥”资金，甚至更为恶劣的盗用或假借上市公司名义借款等“迂回”手段，实现其占用上市公司资金目的的情形。总体而言，控股股东、实际控制人占用上市公司资金的方式趋于多样化、复杂化，隐蔽性更高、发现难度增大，个别占用案例甚至出现占用金额较大且与上市公司违规担保、信息披露违规等行为相互交织的恶劣情形，严重损害上市公司独立性，侵害中小投资者合法权益。

       深交所相关负责人指出，下一步，深交所将持续深化对上市公司及其控股股东、实际控制人规范运作监管，多措并举，严厉打击资金占用违规行为：一是保持高度的监管敏感性。以主动高效为原则，打好监管“组合拳”，及时发现并全面查清资金占用违规事实，对违规行为予以严肃处理。二是坚决用重拳打击恶性资金占用行为。针对涉案金额较大、市场影响恶劣的违规占用，加快纪律处分进度，运用公开谴责、公开认定不适合担任董监高等纪律处分措施，增强监管威慑力。三是督促公司进一步完善法人治理结构。认真贯彻落实新颁布的《上市公司治理准则》，规范“三会”运作，切实发挥独立董事、监事会的监督职责，健全各项内控制度并强化落实，从制度建设和制度执行两个层面保障上市公司独立性，从根源上减少资金占用发生机率。四是强化监管，督促中介机构归位尽责，切实提高执业质量，充分发挥应有作用，对资金占用等违规行为形成有效外部监督。五是主动联系地方政府相关部门，加强协作，形成合力，督促上市公司尽快追回被占用资金，及时消除违规占用的不良影响，减少投资者损失。

       上市公司是资本市场的基石，固本强基方能行稳致远。上述负责人进一步指出，深交所将在中国证监会领导下，切实扛起一线监管职责，依法依规监管上市公司及其董监高、大股东等市场主体，以纪律处分等自律监管措施为抓手，主动高效严肃处理各类违规行为、惩戒相关责任人，促进上市公司合规发展，维护市场正常秩序，保护投资者合法权益。（来源：证券时报网）