最IN养老?第15期 | 养老目标基金陆续上线，应该怎么选？

       这段时间养老目标基金陆续上线，很多打算配置养老目标基金的小伙伴有点选择困难了，到底哪类养老基金适合自己，该买哪只基金呢？今天就给大家讲讲配置养老目标基金，应该如何选择？
 
       1、明确自身需求

       同样是养老，每个人的具体情况不同，选择时自然有差异。在买基金之前首先要考虑到自己的投资需求和风险承受能力。可以先根据收入情况以及未来的养老生活要求估算出自己的资金需求，明确自己未来养老的资金缺口有多大、养老投资的年限是多少，每年可以投入多少钱。然后根据自己的风险承受能力评估一下自己一年能够接受的最大亏损是多少，平均每年的目标收益率是多少。在明确自身需求之后，再挑选相应的基金产品。
 
       2、关注基金的风险特征

       基金风险主要来自两方面：一方面是市场风险，这部分风险主要来自权益类资产的波动；另一方面来自于基金的投资策略及具体运作。所以，建议投资者在选择产品时首先关注养老目标基金的权益类资产配置比例。根据证监会规定，当前发行的养老目标基金投资于股票、股票基金、混合型基金和商品基金等品种的比例按封闭期不同，比重分别不能大于30%、60%、80%。一般情况下投资权益类资产的比重越大，越有机会获得较高收益，但需承受的风险也就越高。投资者在投资之前要关注基金招募说明书上关于权益类资产投资比例的内容。
 
       另外，基金要想较好的控制风险及回撤，自身的投资策略及具体运作也非常重要。由于关系到未来养老资产的安全，所以建议投资者重点关注基金的回撤及波动控制策略。比如，目标风险类养老基金会在基金合同中约定最大回撤和下跌波动率等内容。有一点需要注意，目标日期类养老基金的投资策略会根据不同阶段进行调整，其风险收益特征也会随着时间的推进产生变化，而目标风险类基金的投资策略则相对稳定，投资者在挑选的时候要注意区分。
 
       3、关注基金公司整体实力

       一只基金的长期业绩表现与基金公司的整体投研实力息息相关。投资者可以重点关注基金管理人的成立时间、管理经验、投研团队的稳定性、投资理念是否成熟且为你认可、以及旗下基金的历史业绩。一般来说，可以考虑成立较早、管理经验丰富的老牌基金公司，经历了多轮牛熊转换、大风大浪后，能更好地应对多变的市场环境。也可以了解下基金公司中基金经理的任职年限，基金经理平均任职年限越长、变动频率越低，说明投资团队越稳定。可以通过晨星、海通等第三方评级机构了解旗下股票类和债券类产品的历史业绩，若长期处于行业前1/4-1/2水平，则说明基金管理人的实力较为优异。除此之外，还可以参考一些业内权威奖项，比如《中国证券报》评选的金牛奖、《上海证券报》评选的金基金奖、《证券时报》评选的明星基金奖，如果基金管理人是这些奖项的常客，那也侧面反映其综合实力。
 
       4、基金经理管理经验很重要

       当前，养老目标基金为FOF形式。FOF本身更重视大类资产配置，这就对基金经理提出了较高的要求。而且我国FOF类基金运行时间不长，真正有过FOF类产品管理经验的基金经理并不多，建议投资者尽量挑选有FOF实际管理经验的基金经理所管理的基金，要关注其任职经历、历史业绩等信息，毕竟基金经理的能力直接关系到基金的业绩。
 
       当前市场上有没有一只风控能力优秀、公司实力雄厚、基金经理经验丰富的养老目标基金呢？当然有！那就是 --- 万家稳健养老目标三年持有期混合（FOF）。

       万家稳健养老目标三年持有期混合（FOF）

       1、定位稳健，严控风险

       万家稳健养老目标三年持有期混合（FOF）为目标风险策略产品，本基金定义风险的方法是控制投资组合最近一年内最大回撤在7.5%以内和控制投资组合下跌波动率在9.5%以内；不投资股票、股票型基金，对混合型基金和商品型基金等品种的合计投资比例不得超过基金资产的60%，下限为35%，整体上属于风险收益适中的产品。
 
       万家稳健养老目标三年持有期混合（FOF）如何力争做到稳健呢？主要源于其采用五大低波动策略精选基金，包括纯债类、固收增强类、股债稳健类、另类稳定收益类、股票多空类，这五大策略相关性较低，可力争获取稳健收益回报。同时设置了三重风险控制，从子基金、稳健回报策略、基金组合三方面对基金风险进行全面监测和控制。
 
       2、投研实力强大，股债俱佳

       基金要想收获好的表现，离不开整个基金公司投研团队的支持，今年万家基金荣获了2017年度金牛基金管理公司奖、最受信赖金牛基金公司奖两项业内权威大奖。2015-2017年，万家旗下权益类基金表现优异，荣获《海通证券》评选的“五星级基金管理公司股票投资能力”的荣誉。奖项的肯定来源于整体业绩的优异，最近五年万家旗下股票、债券类基金净值增长率分别为73.42%、33.72%，均位居行业前列，股债俱佳。

       以上奖项由《中国证券报》于2018年3月、6月评选。数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2018.9.28。五星级基金管理公司股票投资能力来源于《海通证券三年综合系列基金评级》，截至2018.7.27.
 
       3、FOF牛人，担纲拟任基金经理

       拟任基金经理的徐朝贞先生为万家基金组合投资部总监，拥有14年跨境资产投资管理实务经验，其中10年基金经理经验，包括4年FOF实战经验，是国内少数拥有多年FOF实务投资经验的基金经理之一。徐朝贞先生其对FOF产品的投资管理具有成熟框架及经验，曾获2015年TFF-Bloomberg 杰出海外基金「金钻奖」；2014年Lipper债券型最佳团队奖 ；2013年Lipper债券型最佳团队奖。此外，本基金整个投资团队平均从业经验9年，经验丰富，能力出众。
Lipper债券型最佳团队奖由国际知名评级机构lipper（理柏）颁发，金钻奖由台北金融研究发展基金会与Bloomberg合办颁发，过往业绩不代表未来表现，基金经理过往任职期间的业绩表现，不代表基金业绩表现的保证。
 
       养老投资直接关系到我们退休之后的生活质量。万家稳健养老目标三年持有期混合（FOF）通过五大低波动策略精选稳健收益基金，三重风险控制严格监控最大回撤，在目标风险可控范围内，力争获取稳健的超额回报，是做养老投资配置的理想选择。

       万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）（代码：006294）正在火热发售中。（来源：财汇万家）

北上资金加仓创业板 谨慎规避高质押标的

        自10月份以来，全球股市经历震荡，上证综指一度跌穿2500点，不过在月末开始反弹。同期，互联互通市场成交活跃，北上资金净卖出触及高点后，在上周迅速反转，净买入屡次走高，并在11月2日创下史上最高纪录。整体来看，各个板块均获北上资金加仓，创业板龙头获增持速度最快，但资金谨慎规避高质押比例标的。

       资金走向反转
      
       统计显示，10月8日至26日，伴随主要股指持续下探，通过沪、深港通的北上资金累计净卖出高达193亿元。10月29日，上证综指当天依旧收跌，但是北上资金率先进场，净买入近28亿元。随后大幅加仓，11月2日北上资金净买入达到174亿元，创下了自开通以来单日最高纪录。当天，1385只沪、深股通标的收涨。与此同时，港股通中也有436只标的收涨，南下资金净买入港股5.4亿港元。市场分析认为，近期政策层面频频释放利好，一定程度上舒缓了市场忧虑。

       A股对外开放进一步扩大。上交所日前正式发布沪伦通相关配套业务规则，对沪伦通中国存托凭证上市、交易、持续监管、跨境转换，以及全球存托凭证基础股票上市、跨境转换等事宜作出了集中规定。申万宏源分析指出，在基本面整体下行趋势不变的情况下，11月份A股市场风险偏好存在修复预期，大盘会存在结构性的反弹机会，建议投资者短期可以重点关注政策发力方向的基建股、大金融及前期超跌的优质成长股。

       加仓创业板

       在大盘急剧震荡期间，北上资金逆向加仓了沪、深主要板块，其中创业板成为加仓幅度最大板块。据统计，环比9月份，北上资金持有创业板标的平均持股比例从9月不足0.39%环比提升至10月份最新0.42%，推算期间增持金额接近10亿元。

       进一步来看，北上资金重点增持了创业板龙头股之一温氏股份，成为期间增持速度最快个股。自10月8日以来，温氏股份逆势上涨7.24%，北上资金精准踩点，期间持股在流通股占比从此前0.05%提升至0.34%，最新持仓市值已经达到4.61亿元。

       据东方证券分析，温氏股份今年业绩下滑主要受猪周期影响，尤其是二季度低迷的猪价使得公司单季度亏损。三季度随着猪价的提升，公司业绩明显改善，生猪养殖方面，由于“十一”以后国内多省份又出现疫情，生猪跨省调运限制将会持续，叠加12月消费旺季以及公司出栏量的增加，预计公司四季度业绩将持续改善。10月，温氏股份密集接待机构调研。对于非洲猪瘟对明后年生猪出栏量影响，公司高管表示现在不好做详细的预估，会按照原来的计划推进养猪业务，目前产能未达到满负荷生产。

       创业板医药板块中沃森生物、智飞生物也获增持超过1亿元，其次中际旭创、三环集团等也获较大力度增持。与此同时，也有多只电子股被北上资金减持，特别是苹果概念股被密集出货，信维通信累计遭减持约2亿元，蓝思科技也被减持近1亿元。

       规避高质押

       统计显示，北上资金加仓速度最快的创业板中，选股风格普遍远离高质押率标的，在近期北上资金增持的前30大个股中，股东质押比例普遍偏低。

       据Wind统计，增持前十大创业板标的中，大股东质押比例全部在45%以下；而前十大减持标的中，万达信息、聚光科技质押比例较高，北上资金减持力度也较大，均超8000万元。

       从近期成交特点来看，以北上资金为代表的外资在引领一场A股流动性分层。数据统计显示，今年来，北上资金持仓规模逐季度递增，整体平均持股比例从一季度末0.46%提升至三季度末0.67%，继续重仓行业龙头股，全部揽下了当季超过7成以上资金配置，其中，贵州茅台、恒瑞医药、中国平安等蓝筹股持续霸占外资头号成交活跃股，并获外资深度参与反弹。

       据Wind统计，10月贵州茅台累计下跌约28%，北上资金累计净卖出52亿元，创下该股成交最高纪录。但在10月29日贵州茅台跌停后转为净买入，此后净买入屡创新高，伴随着股价走高，日均成交占比均突破4成。在中国平安、招商银行上，北上资金也出现了类似操作。作为成交活跃股，北上资金介入中国平安日均成交比例，从今年年初约11%提升至最新近24%，招商银行最新成交占比也达到45%。

       整体来看，北上资金10月密集加仓了金融股，约半数进入了增持前30大个股。据统计，10月8日至11月2日期间，北上资金增持力度最大个股为招商银行，推算金额超过26亿元，其次是中国平安。交通银行、浦发银行、民生银行、建设银行等银行股以及中信证券、国泰君安等券商股与中国太保等，也密集获北上资金加仓。

       相较而言，医药股龙头恒瑞医药遭减持金额最大，据推算超过21亿元，其次是海康威视。汽车板块也普遍遭减持，包括华域汽车、宇通客车、潍柴动力、福耀玻璃、比亚迪以及上汽集团等，普遍减持金额在1亿元至4亿元区间。兴业证券指出，今年三季度，金融板块中银行表现突出，收入和利润增速连续两个季度提升。（来源：证券时报网）