这个人也许明天就来，也许永远不会。
                                                  ——《等待戈多》
 
       世界上最煎熬的事莫过于等待一个不知道什么时候回来的人。对于广大基民来说，最大的煎熬莫过于等待不知道何时能一路飘红的A股行情。面对今年的市场走势，很多基民心态开始不稳，内心开始纠结。

       一、投资者们的纠结点

       今年A股一路下行，不少基民也一路补仓。但是大半年过去了，手里弹药不多了，市场依旧没有起色，不知道还要熬多久。不少基民开始考虑：何不先清仓再择时入场岂不更加稳妥？可是转念一想：这一清仓浮亏就变成实际亏损了，万一清仓不久市场就大幅上涨岂不是错过了机会？

       二、先来分析一下

       基民们尽管有各种纠结，但总体上大家对长期市场走势都是乐观的：我国经济近年来一直保持着不错的增长势头，基本面良好。整个A股市场，无论从估值角度、还是筹码角度，都处于历史低位，而且与其增速并不匹配。不少专业机构也表示，市场回调受情绪影响较大，中长期来看A股机会明显。不过，如今市场震荡下行的周期较长，当这种震荡下行的走势成为区间内的常态时，如何避免被动才是广大基民关注的核心。

       清仓等机会，还是在场慢慢熬？我们接下来就给大家分析一下：

       如果先清仓，再等机会一次性买入

       这种策略对投资者的择时能力要求较高，要想策略奏效需要满足一下四个条件：

       在短期的相对高位赎回；
       在比赎回点更低的位置持有；
       申购赎回成本可以抵消；
       再次持有之后不久行情开始启动。

       这一操作听着很简单，实际操作却难度不小。因为没有人能够准确预测市场的短期走势，而且A股市场变化多端，单日变动幅度也很大。我们就拿上证综指2018年6月1日至2018年8月28日的表现为例，在62个交易日中上证综指共产生了26个极点（由涨转跌和由跌转涨的点），单日涨跌幅度大于0.5%的交易日多达42个。我们把区间拉长到10年，从2008年8月28日至2018年8月28日，在2433个交易日中，上证综指涨跌幅超过0.5%的交易日也多达1455个，如此一个变化无常的市场中，想要一次性地在相对低位清仓，并抓住机会及时入场可谓难上加难。（数据来源：wind，截至2018.8.28）

       如果在场慢慢熬

       今年以来A股整体处于下跌过程中，如果不趁着低点位、低估值“捡点便宜”，感觉自己枉费在场的煎熬。不过，没有较好的方式在低点位获取收益，也是一种“隐形亏损”。并且，随着时间的推移，能够熬住的投资者数量必然会越来越少。

       三、换个思路看一看

       以上两种做法要么风险过大，要么过于消极，在当今市场中都不一定是比较有效的方式。那么，如何在市场整体下行的过程中化被动为主动，掌握主动权呢？下面我们给大家提供两个较为可行的办法：

       第一种方法：开启定投，摊低成本

       开启定投、分批入场，弱化了择时因素，在市场未知性比较大的时候是个不错的选择。如果开启定投后市场单边上涨收益可能不高，但如果市场继续震荡或下跌就是多积累筹码，摊低持有成本。如果手中仓位不高，此时开启定投是一个不错的选择。
 
       我们在之前的文章中也帮大家测算过，2800点左右开启定投，效果是非常不错的。具体来看，如果以上证综指为投资标的，将最近10年间跌破2800点当月的最后一个交易日设为定投起始扣款日，之后每一期都以当月最后一个交易日为扣款日。定投时间不超过2年，择较好点位赎回，定投收益如何呢？

       1、在2008年6月的2800点左右开始定投，2年多后赎回，定投收益率可达50.24%，同期上证综指涨幅24.21%
       起始日：2008.06.17，上证2794.75点
       赎回日：2009.08.04，上证3471.44点
       定投期数：14期
       定投单期金额：1000元
       定投总成本：14000元
       赎回总资产：21033.98元
       定投收益率：50.24%
       同期上证综指涨跌幅：24.21%

       2、在2010年5月的2800点左右定投，1年左右赎回，虽然赎回时点位并不高，但是在一年不到的时间里，还是获得了11.95%的收益率，优于一次性投资。
       起始日：2010.05.06，上证2739.70点
       赎回日：2011.04.18，上证3057.33点
       定投期数：11期
       单期投入金额：1000元
       定投总成本：11000元
       赎回总资产：12314.54
       定投收益率：11.95%
       同期上证综指涨跌幅：11.59%
      
       3、在2011年5月的2800点左右开始定投，在定投的两年间市场持续走低，最终也没能拉回到起始点，但是定投收益率达5.12%，同期上证综指跌幅-12.26%。
       起始日：2011.05.23，上证2774.57点
       赎回日：2013.02.06，上证2434.48点
       定投期数：21期
       单期定投金额：1000元
       定投总成本：21000元
       赎回总资产：22075.67元
       定投收益率：5.12%
       同期上证综指涨跌幅：-12.26%（以上三组数据数据来源：万家基金，wind。以上采用上证历史数据测算举例，不作为投资建议，不预示未来表现）

       第二种方法：适当减仓，逢低分批入场

       如果您的仓位较高，定投没有办法影响整个持仓成本的时候，可以在短期高位适当减仓，再逢低分批买入。这一策略在当今市场状况下效果怎样呢？我们依然拿上证综指做个测算：

       假设您是今年1月2日入场，总金额100,000元，持仓成本为3348.33点，买入份额为29.87份。在一月末市场震荡下行过程中，于1月29日3523点时赎回50,000元，准备逢低分批入场。那此时赎回后份额应剩余15.68份。

       如何分批入场呢？假设就是在市场连跌三天后的第四天买入，每次买入5,000元。截至目前，上证综指收盘价符合这一状态的情况出现了8次，不考虑申赎成本影响，这8次将共买入份额13.42份，加上之前剩余的15.68份，目前总持仓份额应为29.1份。前后总投入资金共9万元，也就是平均持仓成本为3092.78点，相较于最初3348.33点入场，持仓成本降低了7.63%，而且手中依然有10,000元的现金可以操作。虽然在现在2800点左右的水平并未实现盈利，但降低了7.63%的持仓成本，对于投资者来说“少亏”了不少，耐心持有，获得盈利的概率也相对更大。

       不过要注意，这样操作依然会面临择时不准的风险，但相对于一次性赎回再入场，风险有所降低。另外，也要注意赎回费和申购费成本，在操作之前还要观察跌幅是否能够覆盖自己的成本，在分批入场的金额上也可以根据指数变动幅度有所调整。（来源：财汇万家）

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