1.
请您介绍一下自己的投资风格？
徐朝贞：我想从两个部分来介绍，第一部分是投资理念，我比较强调风险回报平衡，看重业绩的稳定性。通过多重资产配置以获取超额收益，通过分散投资以均衡风险。第二部分是投资风格，我希望达到的是稳中求进，基于自上而下的宏观与市场分析，以及自下而上的标的筛选，形成投资组合。
2.
您在投资中花时间最多的是做什么？
徐朝贞：其实花时间最多的地方就是分析市场，来确认我们的策略是不是符合市场的方向。另外由于我们是基金中基金（FOF）投资，所以我们就会花比较多的时间来对我们核心库的基金经理进行调研。
3.
能否分享下对您影响最大的一次投资经历？那次经历让您对投资有了哪些新的认识，对您后来的投资带来哪些改变？
徐朝贞：我想在我过去的经验中，最让我难忘的是2008、2009以及2013年的经历。先谈2008年，大家都知道，2008年我们经历了金融风暴，但幸运的是当时我管理的是全球性国债基金，所以我受到的影响相对较小，甚至还有所受益。但也是因为这样，在2009年市场行情转变、风险性资产表现较好的时候，我反而没有受益。所以简单说就是，回到那句话：在市场最恐惧的时候应该要贪婪，在市场最贪婪的时候却应该要恐惧。这句话听起来好像很容易，但是我发现在实务上确实不容易做到。所以在经历了2008、2009年市场行情后，我对于投资稳定性、对于什么是贪婪和恐惧的感触更深了。
4.
您认为投资中最难的是什么？
徐朝贞：投资中最难的其实就是要符合投资者的期待，因为每个投资者都有不同的期待。而且，因为投资者是人，而投资工具是数字，我觉得对人性的掌握要比对数字的掌握要难得多。
5.
能否给投资者们介绍下，什么是养老目标基金？
徐朝贞：养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的基金。这类基金我们就把它界定为养老目标基金。
6.
投资者为何需要购买养老目标基金？
徐朝贞：可以从以下两方面来看。
我国养老保险“三大支柱”分别是基本养老保险、企业年金和个人商业养老类产品。对于个人投资者来说，购买个人商业养老类产品可以作为基本养老保险和企业年金的有效补充，我们养老目标基金就是属于第三支柱。
世界银行建议如果退休后生活水平与退休前相当，养老金的替代率需要达到70%以上。以现在的情况，我们应及早做养老投资的规划。（替代率是指：假设工作时月工资为10,000元，退休后领取养老金为4,000元，替代率就是40%）
7.
对于发行养老目标基金的基金管理人，有什么必备资质或要求吗？
徐朝贞：以目前最新的指引来看，对于养老目标基金的基金管理人有以下要求：
成立满 2
年；
治理健全、稳定；
具有较强的资产管理能力，旗下基金风格清晰、业绩稳定，最近三年平均公募基金管理规模（不含货币市场基金）在 200
亿元以上；
具有较强的投资、研究能力，投资、研究团队不少于 20 人，其中符合养老目标基金的基金经理条件的不少于 3 人；
成立以来或最近 3
年没有重大违法违规行为。
8.
养老目标基金分成几类？有何区别？
徐朝贞：目前养老目标基金的投资策略分为两类，分别是目标日期策略、目标风险策略：
目标日期策略：以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置。比如投资者早期收入高，抗风险能力强，基金权益类仓位较高。后期接近退休时，基金权益类仓位逐步降低。
目标风险策略：根据不同风险等级将养老目标基金分为平衡型和稳健型等类别，产品的风险类型不会随着时间改变，投资策略比较清晰，投资者可根据自己风险偏好选择相应的基金产品。
9.
海外的养老金体系发展如何，对于中国有什么借鉴意义？
徐朝贞：从海外经验来看，目前大多数世界经合组织（OECD）国家的养老体系，都在支持个人或家庭将部分收入投资养老产品，他们的个人养老金市场运行良好并颇具规模。例如在美国，截止2017年末，IRA（个人退休账户）规模达到9.2万亿美元，其中投资共同基金为4.3万亿美元，并且取得了很好的长期增值效果。
我国正经历全球规模最大、速度最快、持续时间最长的老龄化过程。加快第三支柱建设，增强社会养老保障，是促进社会经济发展，维护社会和谐稳定的重要基础。
在我国，养老目标基金应运而生，开启了公募基金服务个人投资者的一个新时代，也是创新发展养老金融的重要体现。养老目标基金基于资产配置的、满足人们对不同风险收益比需求的特性，非常适合大众使用养老储蓄资金进行投资。同时也将促进投资者长期投资的理念，为我国资本市场的持续稳定带来积极影响。随着未来养老目标基金获取长期投资收益能力的显现，公募基金行业也将提供更全面、更有针对性的产品，更好地服务于投资者。
10.
首批养老目标基金获批情况如何？
徐朝贞：在首批20家基金公司上报的41只养老目标基金产品中，共有14家基金公司的14只产品获批。
从托管行情况分析，建行托管的产品有6只，工行有3只，招行有2只，农行、交行、中行各1只。
从投资策略来看，共有8只目标日期策略产品、6只目标风险策略产品。在目标风险策略产品中，有5只稳健策略产品，有1只平衡策略产品。
万家稳健养老目标三年持有期
混合型基金中基金（FOF）
正式获批，敬请期待（来源：财汇万家）
