时间是最好的见证者，它见证荣耀，也见证一步步坚实的成长印记。

       3月22日，万家精选（519185）实力斩获《证券时报》评选的“三年持续回报积极混合型明星基金”奖。万家精选曾在2015、2016摘得年度积极混合型明星基金奖，加上2017年这座沉甸甸的荣誉，这已经是万家精选三度摘星！

       无惧市场变化，三度摘星

       过去三年，A股市场经历了空前的变化。2015年疯狂的暴涨和梦魇般的股灾，2016年难见趋势的区间震荡，和2017年的蓝筹成长的分化行情。不过万家精选却在多变的市场中，为投资者创造了持续优异的回报 --- 2015全年斩获87.12%的收益；2016在上证综指大跌12.31%的情况下，逆势上涨7.35%；截至2017年末，万家精选过去三年总回报高达124.87%！

王牌投资团队，解密牛基

       万家精选三度摘星，离不开一支优秀而稳定的权益团队。海通数据显示，万家旗下权益类基金最近三年净值增长率为96.88%，在共73家参评的基金公司中排名第2。其中，万家精选由投资研究部总监莫海波、基金经理李文宾强强联手。那么，究竟是什么原因，让万家精选连续三年创造如此优异的回报？让我们来听听基金经理李文宾怎么说。

Q1问：您认为是什么原因，让万家精选在过去三年都能保持业绩稳定优异？

       李文宾：我们认为万家精选过去三年的成功不仅仅是基金经理努力的结果，是整个万家基金十数年如一日深耕权益投资所结出的胜利果实。具体来说，首先，我们团队自始至终秉承“自上而下”的投资理念，立足于对宏观经济基本面的研究，可以说这点当时中小创投资盛行的市场中就是非常独树一帜的，这避免我们只见树木而不见森林，这是我们在过去3年不同的市场风格中都能游刃有余和脱颖而出的“核武器”。对于行业和公司的研究，我们侧重于对企业核心竞争力的理解和分析而非短期催化剂。尤其是对于新的商业业态前景和现存模式的发展判断，我们都不急于下结论，而是通过充分的产业链调研和内部讨论，以辩证的眼光看待事物。也就是我们不会因为一件事物属于所谓的“旧模式”而心存排斥，也不因为带有“新经济”的理念而人云亦云。可以说，这即帮助我们在PPP、新能源汽车、新能源、电子、消费品、周期股上获利颇丰，也帮助规避了2017年中小创的投资陷阱。在投资时点把握上，我会结合市场风险偏好，性价比等因素综合考虑，即不贪胜恋战，同时在市场系统性风险前也不退缩丧失独立思考的能力。

       其次，新的一年公司管理层提出了“结硬寨，打呆仗”的经营理念，映射到投研工作中即“踏踏实实做研究，老老实实做投资”。作为基金经理，我们认为应对市场永存敬畏之心，不投机取巧，希望能和基金持有人一起在漫长的投资之路中实现产品价值的持续提升。

       Q2问：回顾过去三年万家精选的业绩表现，能否举几个特别让团队感到骄傲的投资案例？

       李文宾：2016年初，我们团队对宏观经济进行非常精准的预判，我们认为中国宏观经济将有望稳步触底并开启新一轮经济复苏。回望其时，市场主流观点认为中国经济在四万亿刺激后面临高杠杆、高库存等风险点，短期内困难重重。我们敢于在当时做出与市场不一样的判断，一方面来自于投研核心团队拥有长达十多年的投资经验，经历了多轮经济反复和市场牛熊转换，对经济观察和分析广度和深度较为经验。其次我们的团队成员也进行了非常深入的草根调研，积累了大量的一手数据和资料。基于对宏观经济的这一判断，我们重点持有了与经济周期高度相关的PPP、基建、地产、银行等板块。这其中，我们先于市场挖掘了PPP板块，提前对PPP政策和行业爆发点进行了预判，从我们主要产品2016年的前十大持仓中大家可以看到，我们对PPP板块的龙头标的不仅建仓早，而且持仓重。

       再比如，2017年，我们观察到新能源汽车板块在1季度中旬即将进入到了业绩和政策的蜜月期。虽然市场对该板块情绪低落，但基于我们对新能源汽车板块长达6年多的跟踪经验来说，悲观情绪并不改变行业中长期的发展趋势，短期超跌更多来自于情绪层面。同时我们清新的认识到行业虽然前景光明，但产业链不同环节的竞争格局，景气周期有着本质的区别，因此我们精选出以上游为代表的标的进行重点投资，取得了非常惊人的回报。

        Q3问：万家精选2018年将如何布局？与2017年会有什么不同？

       李文宾：2018年，我们的持仓将更为均衡。

       首先，从宏观角度来说，我们认为本轮经济复苏进入了平台期，需要停一停等一等，因此与经济周期挂钩的蓝筹和周期等领域可能表现空间不如2017年。但相关标的基本面优秀，核心竞争力突出，估值略高，因此具备非常好的抗风险价值。

       其次，我们认为在中国经济企稳后，稳增长将会让位于谋改革，改革和创新将会是下一阶段中国经济的主要目标和方向，相关政策也不断出台（例如各地新旧动能转换政策，独角兽国内上市等），同时部分优质成长股估值泡沫也在过去2年得到明显的消化。因此我们认为新兴行业的行业龙头企业已经进入了中长期的战略布局点。具体行业的话，价值蓝筹中，我们关注地产、医药、银行；成长行业中，我们关注新能源汽车、5G、半导体、消费升级等。

       Q4问：万家精选在选股方面有什么硬性条件吗？主要策略和理念是什么？

       李文宾：我们倾向于选择核心竞争力鲜明的企业，尤其关注企业最高管理层的中长期战略制定和短期的执行能力。关注企业核心文化，关注企业在技术和产品研发方面的努力，关注企业核心财务指标的健康情况。

Q5问：请您推荐一本投资相关的书籍。

       李文宾：专业投资方面的数，建议大家可以多关注一下巴菲特给股东的信，这可以很好的帮助我们理解成功投资者所关注的最为本质的一些问题。历史总是有着惊人的相似，巴老走过的路和美国成熟资本市场所发生的事件都可能会发生在中国市场和中国投资者的身上，“以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失”，这不失为一种捷径。

       此外，也建议大家看看王阳明和曾国藩的书籍，从过去的投资生涯中，我感悟出投资的成功与否或者说投资的行为是最能全面反映生活哲学的。就比如从大处着手，而非拘泥于眼前得失，在投资和生活中同样适用。中国先贤博涵的思想不仅可以给我们指明生活中的方向，对投资也是尤为受益的。（来源：财汇万家）