创业板持续走强，今年要打翻身仗？

       上周五创业板指大涨3.53%，点燃了市场做多热情。今天持续走高，盘中涨逾2%，突破1900点，虽然冲高回落，但仍收涨1.40%，报1882.41点。

       2017年，蓝筹股一路强势，成长股频频杀跌；而2018年，成长股扭转颓势，高歌反弹。截至今日，创业板指今年以来已上涨7.40%，但上证50仅上涨1.72%。创业板到底是反弹还是反转？（以上数据来源：wind，截至2018.3.12）

       万家权益团队表示，创业板指数在过去的两周持续反弹显示出风险偏好的回升，估值得到了较为明显的修复，从而带动市场的波动率上移。虽然1、2月份经济数据出现回落，但后续旺季开工有望支撑周期板块进入相对有利的窗口。因此，行业间均衡配置的价值得到明显的体现。

       A股市场在2018年依然存在较好的投资机会，股市风格将更为均衡，蓝筹和成长领域的核心资产都值得重视。行业配置的角度会从宏观经济角度入手，对中国经济发展趋势和政策导向进行预判和把握，并以此为起点，寻找驱动经济发展和变革的核心要素及受益的产业。继续关注估值仍在低位的地产、金融和建筑板块中的价值蓝筹股，以及估值回落后与业绩逐步匹配，符合国家战略的优质成长股。

其他机构怎么说呢？

       海通证券表示，市场中期趋势向上，关注价值龙头和成长龙头。具体来看，①市场三大担忧和分歧是基本面、金融监管、风格切换，我们认为市场中期趋势向上、保持乐观。②基本面：新时代宏观经济平稳、微观盈利向上，预计全部A股17年、18Q1净利同比为17.5%、13%-15%。③金融监管：“中医调理”式降杠杆背景下流动性望平稳，加大股权融资使得大类资产配置偏向股市。④风格：业绩为王，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头，如金融、通信设备、电子制造等。

       兴业证券认为，春耕反弹窗口仍将延续，3月市场大概率继续向上，有三方面原因：1、近期银行间资金充裕，短端利率快速下行，债券市场反弹，市场对流动性的担忧缓解；2、银监会调低银行拨备覆盖率，市场对此解读也偏正面；3、两会正在召开，市场维稳预期增强。

       天风证券表示，我们认为目前乃至未来一个月，成长股的反弹仍然处于风险偏好修复为主要动能的一级驱动阶段。第一，看好不受短期业绩影响，国家政策或者产业趋势明确的方向。第二，看好一季报非常有保障的公司。

        万家基金进一步补充，放眼全球市场的话，尽管受到贸易战的干扰，但美股依然表现强劲。此前我们多次强调，由于美国经济强劲，且通胀偏低，美国股市见顶并不容易。最新公布的美国非农数据大超预期，工资增速不及预期，是典型的高增长低通胀格局。在开放经济背景下，全球股市关联度明显增强，近期美股大涨有利于A股和港股企稳向好。

       未来一段时期预计债市回暖态势将延续,不仅股市连阳，债市近期也逐步回暖。10年期国债利率下行至3.83%左右。万家基金认为，债市转好，主要有2个原因：
一是资金面宽松超预期。春节过后，资金面依然维持宽松。资金面宽松导致市场心态发生变化，短端利率带动长端利率出现下行。这是近期利率下行的核心因素；
二是美债利率高位回落。近期美债利率在接近3%附近出现明显回落，为国内利率下行提供了一定支撑。

        未来一段时期，预计债市回暖态势将延续。一方面，近期资金面宽松超预期和央行态度微调有关，有较强的持续性。另一方面，当前PMI等指标显示经济温和放缓，社融增速明显下降，对债市构成基本面的支撑，利率继续大幅上行风险有限。

        同样的，来听听其他机构的声音。海通证券表示，债市顽强上涨，慢牛趋势延续。美联储大概率加息，国内央行或小幅上调MLF利率，但已有预期。利率长期趋降，融资需求回落，企贷利率下降，企业融资大降，利率拐点已现。未来债市的每一次调整，都是买入机会。

       国泰君安认为，2018年年初的这轮债市反弹与2014年牛市第一阶段的上涨有诸多相似，目前仍处在超跌修复、配置盘春节行情和交易盘重新加杠杆阶段，这意味着经济下行拐点出现后，市场对于利率中枢下移的预期还尚未形成。我们提示投资者应重视这轮反弹级别和空间，从一系列指标看，行情演绎大概率仍未结束。（来源：财汇万家）