公募私募探索评估人工智能 数据整理是关键

基金经理普遍认为AI的核心在于机器的主动学习，目前其在投资领域的应用主要为辅助基金经理作出投资决策，在数据处理等方面尚需完善。
  证券时报记者 赵婷
 
  在Alpha Go称霸围棋界之后，AI（人工智能）的一把热火也烧进了投资领域。记者了解到，目前部分公私募已经在积极探索评估，通过人工智能辅助主动投资、挖掘量化模型中的价值因子。据介绍，目前其在投资领域的应用更多是辅助基金经理的投资决策，在数据处理等多方面尚需完善。
  基金公司用AI做什么
  在投资领域，基金经理普遍认为AI的核心在于机器的主动学习，目前已经有部分公司进行布局。
  嘉实基金人工智能投研中心张自力介绍，2016年，嘉实基金在原有量化投资部的基础上，成立人工智能投资中心，建立嘉实智能投资系统。据了解，嘉实智能投资体系包括智能股票推荐、智能资产配置、智能beta策略等几个方面。
  万家基金量化投资部总监卞勇介绍，团队在深度学习模型基础上，应用自主开发的“机器学习”算法，让“人工智能”代替“人脑”对每个因子的表现进行主动的学习评估，进而阶段性的进行因子的选择、分组和组合工作。
  浙商基金首席数据官汤诗语介绍，一方面人工智能可辅助主动投资，筛选信息、建立并强化搜索引擎、自动跟踪信息、数据可视化等。另一方面，以 AI 构成量化投资中的因子，帮助从各种非结构化数据中刻画市场不同投资者的情绪。
  据了解，私募基金也已经在积极探索，不少公司的人工智能模型已经进入实盘测试阶段。
  艾方资产研究总监陈晓表示，艾方资产目前在人工智能方面的探索主要有两个方向，一是机器学习的方法。二是偏深度学习的交易。目前均已在自有资金实盘测试过程中。
  证大投资量化投资部总经理赵健也表示，通过机器学习挖掘出了一些因子，已经处于自有资金实盘测试中，最近一个季度表现不错。待模型在自有资金实盘运行两个季度之后，将会进入策略库中正式应用于产品中。
  多因子模型的升级版？
  那么，人工智能是否为投资领域获取绝对收益的一剂“灵丹妙药”？
  卞勇认为，通过引入“机器学习”算法，以AI代替基金经理的主观判断，摆脱了传统多因子模型对于风格转换的市场难以应对的困扰，也避免了因子衰减带来的不利影响。
  张自力也对此表示，AI在投资中极大地提高了数据处理速度，节省基金经理时间，最大限度的避免了情绪对投资的影响。
  陈晓表示，可将人工智能理解为原有多因子模型框架上的升级，是对传统方法是很好的补充。传统模型都是基于人的理论体系做出的判断。人工智能不需要人提取这些信号，只要给出原始数据，人工智能自己能够找出比较好的因子，这种非标准化的数据涵盖的信息更广。
  赵健称，不同的市场适用不同的因子，人工智能系统可以辅助基金经理提高一些工作效率，信息的兼听更为完善，很多由人完成的工作变成机器完成，且不夹杂任何主观能动，同时错误率会非常低。“但机器选出来的东西肯定不是高收益零风险，这在投资的常规逻辑中是行不通的。”
  数据量有待完善
  作为一种新的投资工具，AI尚在探索阶段，有着各种优势的同时，也无法避免一些局限性。
  陈晓认为，人工智能用的数据特别多，需要注意有些数据有没有伪相关，警惕过度拟合。卞勇认为，AI首先需要完善的数据，海量的有效数据是AI能够发挥作用的基础。现有条件下，资产管理行业应用的数据在深度和广度上都还非常有限。汤诗语同样对信息量提出要求。“人工智能需要进一步提升信息的采集量，令数据库提升数个量级。同时，进一步完善自然语言处理技术。此外，还需要进一步理解 AI 生成的结果，并部署专业人员对可能的因果关系进行判断。”汤诗语称。
  张自力则表示，人工智能在金融领域的应用更需要关注的是应用场景，将适当的方法与合适的场景结合，而不是盲目推动人工智能技术的开展。同时，金融领域是一个与风险共生的领域，风险控制是核心问题，而人工智能技术更多的依赖自学习，稳定性不足，并且解释能力较差，在面对监管合规要求方面还需要处理好这方面的问题。（来源：证券时报）

安邦保险集团：吴小晖因个人原因不能履职（中国证券网）

环境信披“含糊不得”多家公司因触“红线”碰壁（上海证券报）

　　昨日起，上海国际能源交易中心正式受理客户申请交易编码，这意味着原油期货的投资者开户工作正式启动。证券时报记者获悉，包括海通期货、新湖期货在内的部分期货公司昨日已完成首批境内客户开户。

值得注意的是，中国期货业协会昨日还发布实施《<境外交易者参与境内特定品种期货交易期货经纪合同补充协议>指引》等四件自律规则，扫除境外投资者开户工作最后障碍。业内人士预计，按目前进度推算，原油期货最快有望7月下旬上市。

首批客户成功开户

“我们公司上海自贸区营业部今天（6月13日）很早就提交了一位客户的开户申请，工作时间开始后，能源中心很快受理并批准了该客户的申请。”海通期货相关员工向记者表示。据悉，该客户为自然人客户，在业内被认为是中国原油期货市场的首个客户。

除海通期货外，多家期货公司迎来了原油期货投资者正式开户。由于境外投资者相关指引昨日稍晚才对外发布，因此原油期货昨日开户的客户均为境内投资者。

6月12日晚间，能源中心对外发布《关于受理客户申请交易编码的通知》称，根据原油期货上市工作的总体安排，2017年6月13日起正式受理客户申请交易编码。

能源中心要求，各开户单位应当严格按照能源中心《期货交易者适当性管理细则》和能源中心《期货交易者适当性制度操作指南（暂行）》的要求，落实投资者适当性制度，并认真执行《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》、《期货市场客户开户管理规定》和中国期货市场监控中心《期货公司统一开户业务操作指引》、《境外交易者统一开户业务操作规则》等有关规定，切实保障开户工作的顺利实施。

据新湖期货相关负责人介绍，该公司在原油期货开户首日也迎来第一个原油期货客户。该负责人说，作为首批能源交易会员中心会员，自原油项目提案起，该公司即时刻关注项目进展，积极制定配套制度、参与交易所测试等活动，故在开户首日迎来属于自己的客户。

预计最快7月下旬上市

客户开户的启动预示着原油期货正式上市渐行渐近。业内人士预计，原油期货最快7月下旬就有望上市。

“能源中心将于6月17日～18日进行第一次全市场生产系统演练，以平稳推出原油期货。全市场生产系统演练是能源中心在原油期货仿真交易开展一个阶段后，在技术端对交易、结算、报送监管等方面，对生产系统进行的围绕产品上市前后两日的演练。这意味着原油期货上市为时不远。”一位期货公司相关业务人士表示。

根据能源中心通知，原油期货上市前将安排四次全市场生产系统演练，时间分别为6月17日～18日、6月24日～25日、7月1日～2日、7月8日～9日。昨日，能源中心在上海举办首站原油期货业务培训，会上介绍了原油期货筹备情况、交易业务、交割业务、结算业务等内容。

为迎接原油期货上市，各家期货公司都在积极准备。永安期货相关负责人表示，针对能源中心推出的交易测试，公司相关部门针对最近国家公布的投资者适当性制度，对合同进行了部分调整，以最快速度，为客户提供开户方面的服务。原油期货的上市为国内实体企业提供了有效风险管理工具，公司针对企业如何运用该工具先从内部业务单元展开培训，再扩展到公司的广大客户，力图为客户提供风险控制的最优方案。此外永安期货的技术交易部门也在密切关注测试交易的动态。（来源：证券时报网）