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-5.13%

万家稳增A（519186）

万家成长（161910）

成长A（150090）

成长B（150091）

-30.35%

      近日上证综指站稳3100点，围绕3000点，A股已兜兜转转“拉锯”了一年多，但一些基金却凭借出色的管理能力脱颖而出，在弱市中为投资者实现了可观的正收益。Wind数据显示，截止10月21日，市场上3100余只基金中共有59只近一年回报超25%，其中万家精选回报达29.35%，跑赢上证综指36.27个百分点。另据中国银河证券基金研究中心统计，该基金今年以来回报8.61%，在372只偏股型基金(股票上下限60%-95%)中排名第10。

　　万家精选之所以能在震荡市中获得不俗的收益，主要得益于其较好的择时及行业配置能力。记者查阅基金季报发现，去年下半年股市行情走弱时，万家精选保持较低的股票仓位，降低了市场下跌带来的不利影响。选股方面，万家精选偏好那些供给侧改革受益板块的成长潜力较高的个股。根据最新发布的基金三季报，三季度该基金将配置重点放在基建和地产板块，并提前布局了PPP领域，为基金净值增长贡献了积极作用。

　　凭借出色的管理能力，万家精选已为投资者提供了长期稳健的回报。Wind数据显示，截止10月21日，该基金自2009年成立以来累计回报127.61%，年化收益率11.7%，近两年累计回报113.25%，跻身偏股混合型基金前10，2015年更是实现了87.12%的收益。凭借稳健的收益，该基金荣获《证券时报》2012年度股票型金牛基金和2015年度明星基金奖两项大奖。

　　事实上，万家精选优异业绩的背后是专业的权益投研团队的努力。目前，万家基金权益团队成员拥有十余年投资经验，行业研究全面，覆盖了宏观策略、消费、电子、新兴、周期行业等。经历几轮牛熊转换的考验，万家基金权益团队展现出出众的投资能力，根据银河证券基金研究中心数据，万家基金2015年度股票投资平均收益率达79.53%，在74家基金公司中排名第1。单只基金来看，Wind数据显示，截止10月21日，万家新利最近半年取得了21.81%的总回报；万家优选、万家瑞兴最近一年分别取得了22.06%和21.16%的总回报，均在同类产品中排名前1/10。

　　随着上证综指站上3100点，券商集体看好后市。方正证券任泽平表示，站在目前这个时点上，对股票市场的悲观肯定是错的。股市、债市、楼市中，目前只有股票市场跌下来并释放了一年多的风险。房地产调控将有利于股市债市，接下来可以重点关注债转股、PPP及基建类题材。海通证券的荀玉根也表示，保持乐观，市场将向上突破：一是利空已经被消化，二是积极因素出现。

　　放眼四季度，万家基金权益投资团队保持谨慎乐观，国内宏观经济企稳回升，统计局公布的制造业以及非制造业PMI、工业增加值、固定资产投资等数据明显持平甚至好于前值，经济运行良好。流动性来看，虽然9月底央行重启了28天逆回购，但利率较低，短期内流动性并没有大的改变。目前，万家基金权益团队已在逐步为明年布局。基建、PPP等低估绩优蓝筹将持续配置。除此之外，估值合理、有业绩支撑的新兴成长板块也将逐步配置，如新能源汽车、医疗、教育等行业。(来源：翼牛网）

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10月28日，中共中央政治局会议定调未来一段时间宏观经济政策。

我国GDP增速已经连续三个季度保持在6.7%，此次政治局会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出，加大对特困地区和困难省份支持力度。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春告诉《每日经济新闻》记者：“前三季度6.7%的GDP增速超出预期，当前稳增长的压力稍微缓解。所以当前经济工作的主要任务要适度从稳增长向抑制房地产等行业泡沫方向调整。”

未现“经济下行压力”的表述

今年以来，中共中央政治局分别在4月29日、7月26日和10月28日召开会议，研究经济形势，部署经济工作。《每日经济新闻》记者发现，与前两次政治局会议内容相比，10月28日的会议对当前经济形势的判断略显乐观。

4月29日和7月26日的中共中央政治局会议，在充分肯定成绩的同时，都提到“经济下行压力仍然较大”。4月29日的会议还指出，一些实体企业生产经营仍然困难，市场风险点增多。7月26日的政治局会议则指出，“存在一些必须高度重视的风险隐患”。

今年前三季度，我国GDP同比增长6.7%，企稳迹象明显。在总结前三季度我国经济形势时，10月28日的政治局会议指出，前三季度，我国经济运行总体平稳，结构调整取得积极进展，高新技术产业发展迅速，服务业继续较快增长，金融市场平稳运行，改革开放不断深化，绿色发展成效显现，城镇新增就业好于预期，城乡居民收入和经济增长保持协调，社会大局保持稳定。

在谈及当前经济中存在的问题时，10月28日的会议已没有“下行压力仍然较大”的表述。

中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈对《每日经济新闻》记者表示：“今年政府的目标是GDP增长6.5%~7%，前三季度均保持6.7%的增速。而且8、9月份，国内投资增速企稳回升，消费保持稳定增长，外贸步入企稳复苏之路，综合预计四季度和全年GDP增长均在6.7%左右，落在政府年初设定的目标区间。因此，年初担心的经济下午压力已有所缓解。”

对于当前经济中存在的问题，10月28日的政治局会议指出，经济走势继续分化，地区、产业、企业之间增长情况差异较大，经济运行中的矛盾和问题仍然较多。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委对《每日经济新闻》记者分析：“这次政治局会议更关注地区、行业和企业间的分化。这意味着年内剩余时间积极财政政策的支出将不再是全国普遍‘撒胡椒面’，而是更多集中于前几年财政收入负增长的省份”。

此次会议还强调，要针对当前经济发展新常态特征更加明显的实际，继续坚持适度扩大总需求，以推进供给侧结构性改革为主线，注重预期引导，要深化、细化、具体化政策组合，确保实现今年经济社会发展预期目标。

再度关注资产泡沫问题

对于接下来的宏观经济政策走向，10月28日政治局会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出，加大对特困地区和困难省份支持力度。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

值得注意的是，在货币政策方面，继7月26日的政治局会议提及“抑制资产泡沫”后，10月28日的政治局会议再度关注资产泡沫问题。而且，7月26日政治局会议内容中，“抑制资产泡沫”视作降成本的重点任务之一，而10月28日政治局会议则直接将“注重抑制资产泡沫”放在了“货币政策”部分表述。

鲁政委分析称，9月一、二、三线城市新建住宅价格指数增速相比6月更高。为了达到抑制资产泡沫的目的，政策当局有可能在总量继续“坚持稳健”的情况下，在结构上对政策进行调整，以便做好抑制泡沫和防范经济风险的工作，这与“要深化、细化、具体化政策组合”的要求是一致的。

鲁政委进一步表示，货币政策立场的微调已经在进行之中。为了抑制债市泡沫，8月至9月，央行先后重启了14天、28天逆回购。为了抑制房价泡沫，10月银监会会议提出严禁银行理财资金违规进入房地产领域，而信贷中房地产相关贷款的占比也受到了关注。

另外，刘元春也向《每日经济新闻》记者表示：“当前经济工作的主要任务适度地转向抑制泡沫和防风险。稳增长的压力稍微缓解，也为改革市场规制，解决债务率过高等问题提供了时机。”(来源：每日经济新闻)