--

-6.32%

万家稳增A（519186）

万家成长（161910）

成长A（150090）

成长B（150091）

-30.08%

      大盘触及3100点之后，近期市场持续胶着震荡。指数未来何去何从，下半年的A股市场是否还有获利空间？万家基金投资总监黄海预期相对乐观，在其看来，在无风险利率低位运行和宏观政策稳增长的背景下，下半年市场将继续震荡上行，目前是布局A股市场中期买入的较佳时机。

　　8月19日银河证券数据显示，万家旗下多只基金二季度以来表现亮眼。短期来看，万家精选、万家瑞兴近三个月分别获利26.01%、24.63%，在同类产品中均位居第一；万家新利则以近三个月24.53%的涨幅位列同类排行榜第二。

　　从中长期来看，万家新利、万家瑞兴，近六个月涨幅均超过22%，万家精选紧随其后，涨幅超过19%，三只产品均位列同类前1/10；而万家和谐过去一年的回报率在银河证券56只同类基金中排名第一。

　　“2015年底，万家投研团队研判了2016年将是A股市场震荡波动的格局。”黄海表示。

　　观察万家旗下基金表现，前瞻布局并持有了地产、有色、基建和新能源汽车等行业是其年内业绩表现抢眼、尤其是近期净值强势反弹的重要原因。

　　事实上，即便是在二季度地产、基建表现低迷的市况下，万家基金依旧坚守了该板块。对此，黄海指出：“在对经济数据、微观的企业盈利情形进行深入梳理后我们依然认为，中国经济仍处于有限需求不足的阶段，实际增长率低于潜在增长率，惯性下行的宏观经济需要借助外力刺激才能自行企稳。”

　　在黄海看来，需求端发力和供给侧改革两者并不矛盾，治理当期经济疲软的形势，需要短期调节和长期调节相结合，供给调整和需求调节相结合。

　　“同时我们也看到，近几个月物价回落，英国脱欧后人民币外汇储备企稳，无风险利率快速下行。在这种背景下，基建和地产等低估值蓝筹股配置的价值凸显，产业资本频频举牌地产股，多维共振形成了强势的上攻能量。”黄海表示。

　　近期大盘在触及3100点之后持续胶着，对于下半年的A股市场是否维持震荡格局，是否还有向上的空间，黄海显得较为乐观。

　　他表示：“3个月前我们就坚定表达过当前A股机会远大于风险的观点。目前，风险偏好处于低位、企业微观盈利数据提前企稳，加上无风险利率处于历史低位，均为利好于权益市场的因素。因此我们认为，下半年的市场将继续震荡上行，目前是布局A股市场中期买入的较佳时机。”

　　而谈及下半年具体的投资策略，黄海表示，基建、地产等蓝筹板块凭借低估值、景气度确定、场外资金流入等因素，有望持续跑赢市场，将继续持有；同时，也将参与其它超跌的优质成长股，力争提升净值。（来源：中国证券网 作者：丁宁）

原奶价格暴涨暴跌 奶业周期性波动困境待解（中国证券报）

光伏发电扶贫带来大市场 多家企业已受益（证券时报）

8月M2增速有望触底反弹 信贷预测均值7400亿（证券时报）

随着半年报披露结束，上市公司三季度业绩也渐次显露。统计数据显示，截至9月3日，两市共有1000多家上市公司透底三季报业绩。因此，市场对三季报业绩预增个股的投资热情渐起，基金也争相追逐三季度业绩预增个股的投资机会。业内人士认为，三、四季度之交，市场将是各种风格相互激荡之时，业绩预增个股也将成为机构重点追逐的对象，作为后期博取全年业绩的“基石”。

业绩预增公司受关注

上市公司半年报不仅晒出了上半年业绩，也透底了机构的布局形势。上市公司半年报显示，年中之际，基金追逐业绩这一确定性机会的趋势明显。如今，上市公司三季度预告渐次显露，基金也延续上半年策略，正抢占三季度业绩预增的“战略高地”。

数据显示，截至9月3日，两市已经有1000多家上市公司提前透底三季报业绩，其中有700多家公司三季度业绩预增、略增、续盈或是扭亏，有近300家公司业绩预减、略减、首亏或是续亏。

在震荡市场环境下，业绩预增个股格外抢眼，成为弱市中难得的风景线。例如，天夏智慧半年报预计公司2016年1-9月实现净利润13500万元至18900万元，增长幅度为39027.34%至54598.27%。公司称净利大幅增加主要系今年4月新收购的天夏科技纳入合并报表所致，同时公司的智慧城市相关业务进展顺利。另外，太阳能在半年报披露的信息显示，公司预计2016年前三季度实现净利润为37000万元至47000万元，增长幅度为34092.77%至43334.06%。太阳能表示，业绩同向大幅上升原因系该数据与重组前公司上年同期数据比较结果。此外，还有华联控股、兴业科技、希努尔、恒逸石化等上市公司提前透底三季度业绩，并均有不错的业绩表现。

在市场持续震荡的弱势环境下，三季度业绩预增个股正迎来市场资金的追捧，前述业绩预增个股近期多有不错的逆市表现。“三季度业绩超常表现，或是实现续盈、业绩持续增长的公司，将成为市场资金追逐的对象，机构资金将持续埋伏，而市场游资或将反复炒作业绩表现好的个股，业绩预增个股甚至成为逆势而动的重要板块。”长江证券研究人士认为。

机构抢占业绩“高地”

三季报业绩预增个股也引来机构布局。查阅天夏智慧半年报发现，兴全新视野灵活配置、全国社保基金一一八组合、南方高增长等已经埋伏其中。同样，在太阳能、华联控股、兴业科技、希努尔等业绩预增个股股东名单中，出现了重庆信三威投资咨询中心(有限合伙)-昌盛二号私募基金、富国中证国企改革指数分级、全国社保基金四零三组合、交银施罗德蓝筹混合、全国社保基金四零二组合、博时裕富沪深300指数等机构投资者的身影。

对于这部分三季度业绩表现突出的个股，机构将坐等“风”来。“押中业绩超预期个股，机构将坐等市场炒作的到来。毕竟在市场走弱的环境下，业绩为王的逻辑越来越强。”公募基金投研人士认为。

而对于大多数基金等机构来说，对三季报行情的布局，多以业绩表现良好的个股为基石。多位偏股型基金经理认为，在三、四季度之交，市场将进入较为复杂的局面，追求稳定投资收益与冒进操作、博取超额表现等市场风格相互激荡，市场将进入风格的多变期。“但是可以肯定的是，不论是原有持仓还是新增仓位，向业绩预增个股特别是业绩持续向好、全年业绩有望表现的个股倾斜，将是大多数公募基金在股票投资上的策略。因为在当前的市场环境下，尚难以支撑冒进的市场策略。”一位股票型基金经理指出。（来源：中国证券报）