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-5.60%

万家稳增A（519186）

万家成长（161910）

成长A（150090）

成长B（150091）

-29.09%

    中国证券网讯（记者 丁宁）昨日大盘表现强势，针对银行、地产、券商发力，题材与权重齐飞的局面，万家基金投资研究部总监、万家瑞兴基金经理莫海波表示，蓝筹板块经过近一年的“跌跌不休”后价值显现，产业资本开始大举增持，对二级市场形成带动作用，本轮行情蓝筹板块将为主战场。

　　配置地产基建 迎来业绩爆发

　　根据银河数据显示，8月15日，上证综指放量大涨2.44%，突破3100点。万家基金旗下6只偏股型基金的当日涨幅大幅超越指数，其中万家新利以4.48%的单日涨幅排名银河证券灵活配置型基金(股票上限95%)榜单首位，万家品质、万家新兴蓝筹、万家瑞兴紧随其后，单日涨幅均超3.8%，跻身前四；而万家精选与万家和谐则分别凭借4.18%、3.88%的当日涨幅排在偏股型（股票仓位60%至95%）和偏股型（股票仓位上线95%）基金首位。

　　从中长期业绩来看，截止8月12日的银河证券数据，万家新利、万家瑞兴、万家精选三只产品，最近六个月涨幅均超过20%，位列同类产品前1/10；万家和谐过去一年的收益，在56只同类基金中排名第一。

　　针对旗下基金业绩大幅上涨，莫海波表示：“此源于万家投研团队从年初至今都坚定持有地产和基建板块个股，其配置逻辑在于：首先，房地产投资占GDP权重较高，而且随着国企改革的提速和供给侧改革逐步深化落实，房地产成为最先受益领域。而且近期产业资本频频举牌地产，带动标杆个股超预期持续上涨，更是直接带动地产板块持续走红。其次，在目前国内经济逐步下行的环境中，供给侧结构性改革需要基建等产业稳住GDP，以PPP为代表的地方政府平台项目会加速推广落实，基建会成为贯穿全年的投资主题。”

　　8月7日以来，地产板块涨幅全行业排名第一，PPP为代表的基建板块涨幅位列第四，这验证了万家投研团队最初的判断，他们的坚守准确地把握住了这波轮动，为投资者创造了超高回报。

　　未来价值蓝筹仍是主战场

　　针对当前时点，投资者如何进行行业配置的问题，莫海波指出：“放眼未来，流动性依旧稳定宽裕，市场大概率仍将处于宽幅振荡格局。在这样的行情之下，价值蓝筹和白马成长股具备更好的投资价值，这也是目前我们的产品重点配置的领域。”

　　莫海波同时表示：“目前国内经济仍处于L型探底过程之中，价值蓝筹股具备了安全、稳定和高分红的多重优势。不仅如此，这些企业在经济下行的周期中可以凭借雄厚的资金和管理优势，不断进行行业并购整合，以更为优惠的价格扩张，扩大竞争优势。此外，业绩增速稳健，竞争力明显，估值泡沫得到挤压后的白马成长股具备较为明显的相对吸引力。所以总而言之，我们认为震荡弱市中，价值蓝筹和白马成长股具备更好的投资价值。”（ 来源：中国证券网 作者：丁宁）

多空决战将打响 市场急需新龙头（证券时报）

网贷管理办法出台 引导P2P回归普惠金融本质（中国证券网）

大量资金脱离信贷流入房地产 银行紧急刹车（21世纪经济报道）

      截至记者24日晚发稿时，已有超过30家基金公司旗下700多只基金披露半年报。部分绩优基金表示，面对经济增速下行，债基对信用风险的预警升级。下半年房地产销售情况是影响债市的重要因素。多只基金表示将时刻关注信用风险，部分基金已降低杠杆。
　　债市震荡走势料延续
　　金牛理财网数据显示，今年初至8月23日，817只债券型基金（不包括分级基金子份额，其余份额分开计算）平均收益达1.74%。受三季度以来债市好转影响，这一业绩比半年度时的0.21%明显提升。
　　8月23日央行重启14天逆回购，引发债市较大调整。部分公募基金在半年报中对下半年债市震荡有所预期。今年初至8月23日，C份额收益率达7.28%、同类排名第三的新华信用增益债基在半年报中预计，未来一段时间债市收益率将呈震荡走势。从基本面上看，“L”型格局下宏观经济预期变动不大，上半年总体信贷扩张较快，当前房地产销售数据虽然回落但投资仍能维持一定增速，所以预计短期经济趋稳持续。政策层面会采取宽财政、稳货币的组合：一方面基建投资继续托底经济；另一方面，货币政策进一步宽松会面临汇率、通胀问题制约，操作上可能仍以公开市场和MLF等常规工具为主。
　　多只绩优债基认为，房地产市场是下半年债市的重要影响因素，地产可能拖累经济从而支撑债市。招商双债增强债基表示，资金面总体将保持适度宽松格局，从基本面、政策面来看，预期债券市场以震荡下行为主，行情长度及深度将取决于房地产市场对经济的影响及财政货币政策走向。
　　易方达聚盈分级债基认为，下半年市场关注焦点将集中于地产投资能否持续以及何时出现拐点。当前房地产销售数据已经开始出现回落，如果这是趋势性拐点，将在未来一段时间内引发地产库存堆积以及投资下降，这将为经济运行带来较大下行压力。
　　银华信用四季红债基相对乐观。该基金认为，下半年房地产销售回落将带动地产投资逐步下行，积极的财政政策将起到托底作用，预计未来经济走势稳中有降。货币政策可能保持平稳，未来债市仍面临一定投资机会。
　警示信用风险
　　从半年报来看，大部分绩优基金都在警示下半年信用风险，有的早已降杠杆。招商双债增强债基表示，在经济下行及供给侧改革过程中，应注意防范过剩产能信用品种集中到期可能导致的流动性风险和信用风险。易方达聚盈分级债基表示，下半年需要时刻关注信用风险。
　　新华信用增益债基透露，在基金操作上，投资组合将维持较低的杠杆比例和久期，同时注意保持组合的流动性和收益的稳定性。考虑到长端收益率水平吸引力有限，将主要在短期品种中寻找投资机会，重点关注省国资委百分之百控股的、负债率相对适中的、有一定竞争力的国有企业发行的债券。（来源：中国证券报）