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05月05日
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统计显示，万家精选、万家和谐、万家优选及万家双引擎等四只主动投资型权益类产品，一季度分别斩获39.34%、31.79%、30.19%和17.22%的净值增长，平均涨幅达到29.64%。据了解，万家基金一直坚持价值投资和追求绝对收益，始终坚持以“自上而下”的行业配置为主，“自下而上”的个股精选为辅，应用成熟的行业/风格资产配置模型和时机选择模型进行大类资产配置，取得了不错的效果。
展望后市，万家基金投资研究部总监莫海波认为，A股市场正在进入长期牛市之中。良好的改革预期、宽松的货币环境和向暖的股市政策是牛市的三个基础，在此基础上，场外资金从国民经济的其它领域源源不断进入资本市场，未来几年是全社会资产再配置到权益类资产的过程。 |
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A股公司去年实现净利2.43万亿，银行业净利润占半壁江山，非银公司货币资金大增两成 （中国证券报） |
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去年深市逾九成公司实现盈利，主板、中小板、创业板净利润增长率分别为7.27%、17.71%和16.57% （21世纪经济报道） |
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一季报闪现投资窗口，险资二季度有望加仓 （中国证券报） |
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上证50公司去年净利润占沪市六成 （上海证券报） |
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新基金前4月热销5100亿元，超去年全年 （证券时报） |
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国库存款维持高位
年底突击花钱料百分百出现
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自2012年12月陡降至2万亿并持续5个月的低迷后，中国政府存款重回3万亿时代。 上月公布的央行货币统计显示，2013年8月政府存款余额为37140.37亿元，已连续4个月超过3万亿。9月最新的数据尚未公布，但据往年经验，8月-11月均为政府存款高峰期，未来三个月政府存款或将逼近4万亿。 政府存款也叫国库存款，集中了税收收入、非税收入、基金收入和央企红利上缴收入，其中非税收入等通过过渡账户最终汇总到国库。 两年前的8月，政府存款余额达到38799.59亿元，创下历史纪录，全年连续8个月这一数值均在3万亿元以上。不过，当年全国财政收入也达到了103740亿元，比2010年增长24.8%；而2013年1-8月，全国财政收入比去年同期仅增长了8.1%。 财政收入增速放缓的背景下，国库存款余额还维持在高位，很多财政人士认为，这是不正常的。一位地方财政局人士表示，照这个进度下去，往年的年底突击花钱还会百分百出现，而且额度更会远超往年。 国库存款反弹 今年国库存款重新回到3万亿水平是在5月，达到3.23万亿元，比去年同期增长9.4%，8月增幅达到19%。但财政收入增长并没有如此明显，前5个月全国财政收入增长6.6%，增幅同比回落6.1个百分点，至8月份，全国财政收入仅增长8.1%。 中央财经大学财经研究院院长（财苑）王雍君表示，政府存款存量继续扩大主要原因是预算管理的缺陷，比如财政体制中专项转移支付规模太大，财政拨款延迟、不及时以及国库管理的漏洞，特别是对政府在商业银行开设的财政专户管理混乱。“文件下得快，资金下得慢。”一位东部省份财政厅人士告诉经济观察报(微博)，财政收入是要按月递解的，但在支出方面，不论中央还是省市的计划，最后花钱的是县级部门，支出的进度不是由花钱的人来决定，是由拨钱的人决定，这明显不符合实际情况。 导致的结果是，中国各级政府支出进度一直慢于预算进度，年底最后两个月不得不突击花钱。 财政部数据显示，2009年，各级政府在最后一个月花掉了2万亿左右，接近全年财政支出的1/3；2010年和2011年别为1.8万亿和1.2万亿，2012年又重新回到2万亿水平。“民生方面的钱支出快，项目类型的钱则慢很多。”上述财政厅人士表示，而项目类专项资金是目前政府存款里下拨的大头，也就是“戴帽”资金，这些需要地方配套，如果配套不上，资金就会沉淀在国库里。 相关专家认为，支出进度缓慢也与现在严控三公经费、政府职能转型有关，“一部分往年可以正常发生的费用没有发生，地方政府在其他资金的支出也更加谨慎和观望”。 钱在哪里？ 目前中国有一个中央国库，30个地方国库分库，49个中心支库和513个市县支库，中央和地方国库之间通过联网进行上解收入和划拨资金。 国库工作由财政部负责下达国库支付指令，央行具体执行资金的划拨，同时央行监督国库账户和预算收支。这一规则在中央国库得到了有力执行。但在地方，从2001年开始的国库集中收付制度改革试点，囿于当时客观条件，在制度上允许财政资金存放在国库之外的财政专户上，因此国库存款仍然呈现一种分散管理的状态。 掌控超过3万亿国库存款的支出进度，成为一件棘手的事情。 “十八届三中全会即将召开，会上将确定未来五年的经济方向，现在支出进度缓慢，除了下拨资金进度慢，对经济方向的判断也是原因之一，许多地方政府希望按照确定的方向来投资，所以大量的资金主要是压在了地方政府层面。”一位财政系统研究员表示。 但相关专家认为，既然资金的下拨是已经“戴帽”的，地方政府很难改变资金用途，若是因经济方向判断而导致支出放缓，资金沉淀应该出现在中央财政层面。前述东部省份财政厅人士也认为，中央下拨资金只要能支出的，地方基本都会加快进度，不会考虑十八届三中全会带来的经济投资方向，“那是上一级政府部门该考虑的”。
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