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11月11日
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城投债平均票面利率6.36% 投资机会隐现 | |
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市政债的投资价值似乎已经引起公募基金的注意。记者获悉，万家市政基金（代码519192）于11月1日至22日发行，其主要投向就是市政建设类债券，包括棚户区改造、城市道路桥梁轨道交通建设、污水处理等民生工程。 “一方面在中国目前的经济环境下，地方政府自主负债将成为趋势，市政债券板块的发展空间很大，不仅是城投债，未来包括公路、水务、建筑工程等一些可能参与城市建设主体的债券都将面世。”万家基金固定收益部总监、万家市政纯债拟任基金经理朱虹认为：相较于难以达成共识的产业债，市政债的信用主要来自于地方政府的产业结构、税收结构、土地出让收入、贷款以及其他融资政策，信用基础显然比普通的产业债要高，而目前城投债平均票面利率也达到较高的6.36%，投资机会逐渐浮现。 据了解，万家固定收益投研团队一直强调将行业评级作为纵向的选择债券的标准，并始终以追求绝对收益为目标，坚持债券基金应尽可能减小波动。万家基金旗下的债券类产品过去两年的业绩也充分印证了这一投资理念。朱虹认为，当前债券收益率高企，增加债券配置的好时点已经临近。 |
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10月新增贷款5061亿 M2增14.3%
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中国人民银行昨日公布数据显示，10月份人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，环比少增2809亿元。 对于10月份新增贷款数量较少的原因，交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析，10月份银行资金面相对偏紧，货币市场利率在下旬明显走高，这一方面是因为季初财税上缴较多，形成存款余额明显净减少；另一方面是央行改变持续公开市场净投放格局，本月净回笼货币1575亿元，进行了明显的流动性对冲；此外，规范同业业务、理财产品入账方式调整也对存款带来了影响。 他认为，在需求端，经济企稳、潜在信贷需求扩张是积极因素，但四季度银行信贷计划总体较低、行业不良压力有所上升及央行重申货币信贷和社会融资规模适度增长等限制因素，都对10月份贷款投放形成了一定约束。 截至10月末，广义货币（M2）余额107.02万亿元，同比增长14.3%，分别比9月末和去年同期高0.1个和0.2个百分点；狭义货币（M1）余额31.94万亿元，同比增长8.9%，与9月末持平，比去年同期高2.8个百分点；流通中货币（M0）余额5.56万亿元，同比增长8.0%。当月净回笼现金897亿元。 据央行初步统计，1~10月社会融资规模为14.82万亿元，比去年同期多1.81万亿元。10月份社会融资规模为8564亿元，比去年同期少4342亿元。 社会融资规模同比少增，主要是因为银行信贷之外的其他融资渠道增速放慢，这同有关部门加大对影子银行监管力度有关。10月份，委托贷款增加1834亿元，同比多增893亿元；信托贷款增加404亿元，同比少增1040亿元；未贴现的银行承兑汇票减少398亿元，同比少增1127亿元；企业债券净融资1067亿元，同比少1925亿元。
鄂永健说，结合经济企稳的宏观格局，加之出于控制地方政府债务风险和影子银行风险的考虑，预计年内货币政策仍保持稳健中性，利率和准备金率保持稳定的可能性较大，公开市场操作工具将会频繁使用，以调节短期市场流动性波动。
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