机构人士期待A股业绩浪升

       进入二季度以来，4月份的前6个交易日，上证综指已斩获4.82%的涨幅，似乎有走出高位震荡平台的趋势。部分机构认为，2019年股票市场在春节后的急涨行情，多是情绪面的升浪，A股在当前位置出现徘徊震荡的概率较大，未来有望看到市场由情绪升浪向业绩升浪等的转变，由此支撑市场获得更好表现。

　　高位易生变数

　　截至4月9日，4月份的前6个交易日里，上证综指上涨4.82%，显示出较强的走势。但是，在大盘向上的同时，市场的一些变化正在显现。其中，4月8日，三大股指高开低走，创业板指盘中跌逾3%。当日两市成交额创4月新高，共计10663.48亿元，再破万亿大关。与此同时，主力资金在4月8日延续了上周净流出态势，净流出额扩大至351.69亿元，较4月4日增加105.75亿元。4月8日的超大单和大单流出额分别为164.71亿元和186.98亿元，其中超大单净流出额较4日增加近65倍。当日，北上资金继续流出，共计44.41亿元，创3月26日以来流出额新高。其中，沪股通和深股通分别流出20.57亿元和23.84亿元。4月9日，两市则呈现宽幅震荡行情，盘面多数板块飘红，但资金观望情绪较浓，成交明显缩量。

　　机构分析人士表示，市场在上证综指3200点左右的高位容易出现各类变数，整体表现将更为复杂。“3200点高位的取得，实际上也就是春节以来的一波行情的结果。急涨行情中，市场各方的选择将分化，机构资金有落袋为安的动机，北上资金的‘短线操作’风格展现，这些都将使得市场走势进一步复杂化。”上海一家公募机构投研人士表示。

　　期待业绩浪

　　对于二季度的市场走势，多家公募机构认为市场机会还是存在的，但是徘徊调整的压力也无法回避。

　　上投摩根副总经理、投资总监杜猛认为，在目前这个时间点，A股市场的地位正被重塑，未来必然会越来越重要。无论是企业盈利趋势、优势行业的国际竞争格局，或者从长期来看当前的估值，都可以判定在未来3到5年，甚至更长的时间里，A股是中国所有大类资产中最有吸引力的资产之一。

　　万家基金则认为，上证综指在3000点附近的徘徊震荡，会是二季度大概率要经历的过程。需要等待经济基本面表现更为清晰、市场分歧也更明朗后，指数才有望迎来更好表现。

　　在一季度市场急涨行情之后，公募机构在二季度更加关注上市公司业绩、基本面等要素。摩根士丹利华鑫基金认为，短期来看，4月份是上市公司年报及一季报的密集发布期，市场对于上市公司业绩的关注将显著加大。中期来看，由于减税降费、积极财政、改革创新的政策相对友好，预计市场有望继续拥有良好的政策、外部和资金环境。

　　浦银安盛基金则表示，从盘面来看，指数震荡中板块之间并未此消彼长，呈现典型的增量资金市场特征，这意味着3月震荡的平台位置或已夯实了新一阶段行情的下沿。目前正处在年报密集披露期，市场风格短线可能将切换到业绩浪之上。短期来看，股指将进入高位震荡期。

　　“高位市场如果不能转向基本面、业绩寻求支撑，而仍由情绪面支撑，则将会比较脆弱，容易受外界因素干扰，出现‘涨得快、跌得快’的走势。这对于市场行情的演绎来说危害巨大，我们更期待A股市场业绩升浪的强势出现。”上述公募机构投研人士表示。（来源：中国证券报）

 行情生变 坚定持仓定力　　

       受制于3300点关口压力，本周两市连续震荡，昨日两市主要指数涨跌不一，沪指收跌0.16%。随着震荡再起，投资者“焦虑感”再度升高。

       不过，分析人士认为，从升势阶段上看，当前行情显然已进入第二阶段，市场整体分歧较大，部分机构继续看多，但也有不少机构认为大盘短期仍将横盘震荡。但在后期多项政策有望继续对场内风险偏好提升继续形成合力的背景下，A股中长期行情仍值得继续看好。

短调无碍中长期行情

       昨日，两市开盘涨跌不一，随后维持震荡整理走势。盘初沪指低开低走；深成指、创业板指在红绿间窄幅震荡，盘中股指反弹翻红，午后再度下挫，沪指一度跌近1%；尾盘拉升走高，创业板指、深成指收红。盘面上，多数板块飘红，资金观望情绪较浓，成交明显缩量。题材方面，透明工厂概念领涨，5G、地产等崛起，化工股、周期股集体低迷。

       截至收盘，沪指报3239.66点，下跌0.16%；深成指报10436.62点，上涨0.82%；创业板指报1741.17点，上涨0.09%。

       就昨日盘面而言，指数方面依旧受制于3300点压力，而本轮震荡行情或也难以在短期内结束。回顾本轮行情，每每在大盘受阻于重要关口都伴随着投资者“焦虑感”的升高。不过，分析人士表示，盘面脱离此前震荡、再度回升背后最重要的原因就来自于场内外资金已再度积聚起对于市场的共识。虽然针对短期行情，资金分歧显化，但在中期维度下，无论是宏观角度的基本面和资金面，还是微观角度资金调仓以及对估值的担忧都已有所消退。

       而从市场整体来看，近期成交额、换手率均大幅提升，市场情绪快速升温。市场活跃度自2019年1月底开始快速提升，两市日成交额也多次上破万亿元关口。从两市成交额以及换手率的快速提升反应来看，市场情绪高涨。在这样的背景下，已然升温的行情热度后期仍将持续正向作用于盘面。

坚定持仓定力

       种种迹象表明，当指数行至重要阻力位后波动加大或将成为常态，不过，后期多项政策有望继续对场内风险偏好提升继续形成合力。进一步而言，基本面好转的迹象已越来越清晰。而回顾海内外股市表现与经济基本面的相互关系，可以发现股市表现基本上都是领先的。有鉴于此，A股中长期行情依旧值得看好。

       而从布局方向上看，方正证券认为，4月A股将迎来第二波反弹的布局期。目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口，投资者应更加关注业绩变化带来的结构性机会。行业配置可关注三条线索：一是业绩稳定和显著改善，如非银、工程机械、食品饮料、地产等；二是通胀温和上行，CPI在3月-6月会持续温和抬升，关注农林牧渔、食品饮料等；三是硬科技，细分领域关注通信、计算机、电子等。

       针对短期震荡行情，分析人士表示，投资者可针对自身情况采取以下对应策略：首先，在关键点位，应多加观测，大胆研判，小心验证，逢高获利了结部分仓位；其次，应做到大跌不慌，大涨不急；大涨卖，大跌买；低吸+高抛相结合；最后，如果手握中线品种，就要坚定持有，学会在行情中“熬”，以静制动，坐观其变，只要趋势没走坏，就没必要频繁操作。(来源：中国证券报)