明星基金经理看好今年市场 投资偏好优质成长股

       基金2018年报披露完毕，多位明星基金经理表示，2019年经济仍面临较大下行压力，但财政政策、货币政策都在变得更加积极，对未来股市保持乐观；看好优质成长股。

多位明星基金经理

认为市场估值低

       多位明星基金经理在年报中表示，2019年上半年经济仍面临下行压力，市场估值处于低位；在减税降费、降准等政策利好、中美贸易摩擦缓解的背景下，对中国经济的长期前景不必过分担忧。

       南方绩优成长混合基金经理史博表示对股票市场充满信心。信心不仅来自对经济周期规律的把握、来自对于低估值安全边际的计算，更来自对中国经济转型和竞争力提高的预期。流动性宽松和长期发展前景的明朗，将推动A股市场估值回升，这也将成为2019年股市上涨的主要动力。

       富国天惠成长混合基金经理朱少醒认为，货币趋于宽松的迹象明显，财政政策更加积极，减税政策也在稳步推进。企业盈利增速的低点目前还没有确认，但市场整体的估值已经处在历史低位。

       中欧价值发现混合基金经理曹名长表示，上半年经济仍面临明显的下行压力，但机构投资者不能被市场情绪左右，要看到财政政策、货币政策都在发生积极变化，另一导致市场风险偏好快速下降的因素中美贸易摩擦也有缓和趋势。曹名长对未来股市保持乐观，认为各重要成分指、几乎所有行业指数的估值都处于历史低位，有足够的吸引力，风险偏好处于历史极低位置，权益资产风险补偿很高，足够便宜就是最大的利好。

      兴全趋势投资混合基金经理董承非在展望2019年时表示，经济和外部环境存在许多的不确定性，但经过2018年的下跌，A股权益市场的估值从三年的角度看非常具有吸引力。

策略偏好优质成长股

       对于后市投资策略，朱少醒、曹名长等表示侧重低估值蓝筹和未来保持业绩高增长的优质成长股。

       朱少醒表示，经过大幅调整，在现有估值条件下能够筛选出足够数量的好股票长期持有。理性的长期投资者应该做的是在市场低迷阶段，耐心收集具有远大前景的优秀上市公司股票，等待公司价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。个股选择层面，偏好具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。

       曹名长仍然看好价值成长蓝筹和低估值蓝筹；同时挖掘估值趋近于合理、因市场流动性下降而股价受到压制，未来有望保持较高业绩增速的成长类个股。

       安信价值精选基金经理陈一峰表示，市场指数已经处于历史低估的状态，与历史上几次底部区域的估值十分接近。目前相对看好的公司主要集中在银行、地产、食品饮料等行业。

       万家品质生活基金经理莫海波预期2019年经济仍有较大的下行压力，但政策积极对冲平缓经济下滑，股市已经提前反映悲观预期。后续看好的行业及板块主要集中在低估值的金融、地产、泛消费、高端制造、新能源以及 TMT 等行业。全年来看，优质成长股的表现将会占上风。(来源：证券时报网)

盘前机构策略：轮动格局延续，关注两大主题机会　　

广发证券：A股主逻辑仍是“金融供给侧慢牛”，震荡期提供配置机会

       “金融供改”旨在让资本市场在资源配置中发挥更大作用，打通新经济信用扩张渠道。近期高层讲话进一步加强信号，看好慢牛持续性。短期面临实体亮相、监管修正、海外波动，“慢牛中的震荡期”提供配置机会。

（1）短期经济与盈利验证期，“去伪求真”推荐景气度有支撑、4月1日减税倾斜受益的制造业如军工、工程机械、重卡；（2）战略配置“金融供改供需两端”，需求端新经济科创成长电子（半导体、消费电子）、计算机（软件），供给端券商。主题关注科创板映射（半导体、机器人）、养老服务。

国元证券：轮动格局延续，关注两大主题机会

       市场表现中，涨跌分化明显，板块轮动加剧。一方面，美股波动率增强影响下，外资短期内流出量提升，发达体经济增长趋缓，但对国内市场影响更多停留在即时层面。另一方面，随着近期密集公布的科创板受理企业，叠加春节后新开工情况，市场整体预期修复，新动能加速汇集，供需两端持续回暖。

       投资策略上，我们认为随着轮动格局延续，震荡环境中市场中枢有所下移，但新动能亦在加速聚集。虽然外围市场担忧提升，如美股波动加剧、核心经济体PMI下行，但国内企业生产经营活动依然呈现扩张加快。因此，投资选择上：一是从制造业升级、新动能聚集角度，可关注高技术、装备制造业，如专用设备、通信行业；二是看好科创型企业及其辐射的投资机会，如计算机、医药、电子。板块上则是热度较高成长板块，如半导体、5G概念。

国信证券：龙头公司溢价是确定性最强的投资机会

       随着供给侧结构性改革深入推进，改革开放力度不断加大，中国经济正在加快向高质量发展模式转变。这个过程中，经济增长的驱动力将由人口红利和资本要素转向技术进步和效率提升，行业集中度一般会上升，拥有品牌、技术、效率的优势企业会逐步胜出并提升盈利能力，这是结构调整和市场竞争的正常结果。当前持续流入的外资，所看重的应该也是中国龙头公司未来持续稳定较强的盈利能力。

       因此，在经济不断从高速度转向高质量的过程中，A股龙头公司从过去的估值折价最终走向估值溢价，是未来确定性最强的投资机会。从短期市场来看，最新公布的制造业PMI数据显示经济有出现企稳的现象，此前的观点“宽信用后基本面拐点可期”开始逐步印证。

       综上，对未来市场行情继续保持乐观，结构上建议重点关注龙头、科技、2B端，暨盈利（ROE）持续稳定较高的龙头公司、以5G和人工智能为代表的科技前沿板块、对公服务2B端的优势企业。(来源：证券时报网)