在春节前流动性紧张以及经济形势在1月不理想的情况下，央行通过降准释放超过6000亿的流动性，持续已久的降准预期终于落地。

　　中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　央行上次全面降准是在2012年5月18日，当时下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　此次降准的时间节点正是临近金融机构缴准之时。按照央行网站公布的1998年存款准备金制度改革文件，各金融机构法定存款准备金按旬考核，当旬第五日至下旬第四日每日营业终了时，各行存款准备金率需达标。

　　随着春节临近，市场流动性开始出现趋紧的迹象，货币市场利率连续多日集体上涨。

　　为平滑春节前流动性波动，央行先后重启了7天期和28天期逆回购操作。1月，央行从公开市场累计净投放资金1050亿元。财政部和央行以中央国库现金管理商业银行定期存款的方式投放流动性500亿元。

　　1月21日，央行宣布续作了到期的2695亿元中期借贷便利（MLF），并新增500亿元。

　　三者累计，央行在1月共净投放流动性达到了2050亿元，但依然无法缓解市场流动性紧张局面，利率仍出现了上扬。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，中国人民银行决定普降金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施，这是重大消息，利于稳定经济增长，支持小微企业发展及农业发展，对促进经济健康平稳运行有重要作用。

　　万博兄弟资产管理公司董事长滕泰认为，降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，央行此次降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。“这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准、降息、PSL将轮番上阵。”

　　他分析称，当外汇占款收缩，维持现有的存款准备金率必要性下降，降准不会只出现一次。同时，降息、降准配合进行，结合近期基建项目上马来看，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。

　　他表示，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。

（来源：财新网）