进入9月，煤价持续上涨，秦皇岛港5500大卡动力煤报价突破900元/吨，创下2024年3月以来新高，核心推动因素是国内外供给收缩。与此同时，国际煤价也在强势上涨。那么，如果看待煤炭板块的后市机会？

从中报业绩来看，煤价持续上涨带动了煤企业绩向好。据中信证券统计，2026年上半年，受煤价同比上涨及成本管控的带动，样本公司加总净利润同比增长约34%，二季度环比增长约41%，业绩显著改善。

从月度产量看，5月以来国内原煤供应呈现收缩态势。尽管迎峰度夏逐步收尾带动电厂日耗季节性下降，但冬储补库需求即将接续，此外，地缘冲突升级导致油价重回高位，提升了煤炭及煤化工的替代需求，进一步支撑起了煤价。

对此国海证券认为，考虑到国际能源价格及进口煤价格维持高位，叠加“反内卷”及严安监下供给端持续优化，煤价后续仍易涨难跌。

与此同时，随着海内外科技板块震荡市场风格逐步走向均衡配置，红利风格再次迎来市场关注，煤炭板块股息较高、估值较低，在扎实基本面的支撑下吸引力仍强，有望迎来资金再配置行情。

总的来看，煤炭板块经过前期的调整，估值已具备较高性价比，在能源安全、用电刚需的诉求下，煤炭作为核心硬资产，配置价值凸显。感兴趣的用户可以关注一下万家宏观择时，该基金2026年二季报显示重点配置了煤炭板块，有望受益于板块的价值估值。

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