进入9月下旬，随着夏季用电高峰结束后的短暂调整期过去，煤炭价格重拾升势。国际能源署（IEA）报告称，受天然气价格上涨、厄尔尼诺现象等因素影响，今年全球煤炭消费量将创下年度纪录，2027年的需求可能再创纪录。那么，如果看待煤炭板块的后市机会？

从中报业绩来看，煤价上涨带动了煤企业绩向好。据国家统计局数据，2026年上半年煤炭工业规模以上企业合计利润总额（补贴后）为 2107 亿元，同比增长41.1%。考虑到当前煤价仍处于上涨趋势，三季度的煤企业绩依然值得期待。

华福证券指出，安全因素增强供给收缩预期，叠加高温持续，短期煤价易涨难跌。需求层面，AI发展对能源的拉动是需求的增量，而中国的供应链和能源洼地优势是用电量坚实保障，煤价正处于新一轮上涨周期。

与此同时，随着海内外科技板块震荡市场风格逐步走向均衡配置，红利风格再次迎来市场关注，煤炭板块股息较高、估值较低，煤价有望逐年上移。在扎实基本面的支撑下吸引力仍强，有望迎来资金再配置行情。

山西证券认为，在低利率的环境下，红利投资仍然是不可忽视的主题。龙头煤企维持了较高的分红比例，并承诺增加分红频次，有望形成新的红利成长周期。随着煤价提升对业绩的修复，上市煤企有望实现“业绩+分红”的双成长格局。

总的来看，煤炭板块经过前期的调整，估值已具备较高性价比，在能源安全、用电刚需的诉求下，煤炭作为核心硬资产，配置价值凸显。感兴趣的用户可以关注一下万家宏观择时，该基金2026年二季报显示重点配置了煤炭板块，有望受益于板块的价值估值。

重点持仓行业等数据来自万家宏观择时2026年二季报，为本基金阶段性投资策略，系基金经理根据报告时点市场情况形成的判断，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整，相关情况投资者可查看基金往期及最新定期报告。

风险提示：风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。