近日，随着AI产业的进展再度加速，商业化路径逐渐跑通，国内外市场的AI应用板块迎来了较好表现，值得投资者予以关注。

9月18日，Meta发布的AI智能体Muse冲上了美国iOS免费应用榜首，上线首12天的下载量达180万次，高于ChatGPT的同期表现，成为新一代的AI“现象级应用”。该应用能够自主打开网页、填写表单、代为完成购物与差旅预订，甚至处理支付与邮件往来等多步骤任务。

商业模式上，Muse提供免费基础版，同时设有每月20美元和100美元两档订阅方案，打通了AI应用的商业化路径，后续有望通过交易佣金等拓展变现模式。市场预期，个人AI助手将会是继AI编程之后的第二增长曲线，且天花板较高。基于此，美股AI应用板块迎来了较好表现。

国内方面也是进展颇多，9月16日，豆包手机二代——努比亚NaviX Ultra正式发布，可听懂复杂指令，能完成打车、查日程、发送消息等各类任务，大幅提升办事效率。

腾讯WorkBuddy于9月2日上线开放平台，首批引入超百家生态伙伴。腾讯凭借在流量入口、高频场景和丰富数据等维度的全方位优势，有望通过AI智能体打通“模型-工具-场景”闭环。

总的来看，AI应用正迎来“百花齐放”式的商业化落地。如同移动互联网重塑工作、生活方式一样，AI基建成熟后，下游生态有望逐渐繁荣，当前或是左侧布局AI应用赛道的较好时间点。

今年以来，“模型吞噬软件”的话题备受关注。随着下游公司纷纷拥抱AI扩大业务范围，答案正逐渐清晰：模型能力更多是“放大”而非“替代”，掌握客户关系、交付体系与行业经验的应用厂商，正成为 AI 落地的主要受益方。

华泰证券认为，当前 AI 应用尚处于发展初期，大量潜在场景尚未涌现，类比电力发展初期，市场亦未能预见电车、电视等后续应用，建议重点关注有业绩支撑的Al 应用公司。

中金公司则认为，大模型竞争加剧有望驱动Token成本进入下降区间，降低应用门槛，而智能体有望成为AI应用的重要方向。长期来看，技术突破和成本下降或将进入全能创新期，届时C端智能体将成为普通用户“贴心且有能力的秘书”。

万家港股通科技智选基金经理胡文超认为，包括领军AI模型公司在内的港股AI应用公司，将共同享受技术红利，并有望把红利转化为收入和利润的增长。随着AI应用“变现拐点”临近，板块有望进入业绩与估值双升阶段。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

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