最近，首部AI长剧《后西游记》火了，收视率一度登顶卫视第一，证明AI内容的吸引力在增强，AI应用正从“能用”迈向“好用”。AI编程、AI影视、AI医疗等下游应用迎来了高速发展期，正迎来百花齐放的阶段。

此外，腾讯WorkBuddy近日正式上线，首批引入超百家生态伙伴，同时打通硬件、应用与开发者三层生态的开放平台，30余个行业应用同步接入，覆盖金融、法律、医疗、教育、公益等20多个领域，打开了商业化空间。

今年以来，“模型吞噬软件”的话题备受关注。随着龙头公司的业绩陆续验证，答案正逐渐清晰：模型能力更多是“放大”而非“替代”，掌握客户关系、交付体系与行业经验的应用厂商，正成为 AI 落地的主要受益方。

中信证券指出，美股软件公司的财报正在验证AI的商业价值，悲观叙事系统性消解，为国内AI应用板块提供估值映射。

华泰证券认为，当前 AI 应用尚处于发展初期，大量潜在场景尚未涌现，类比电力发展初期，市场亦未能预见电车、电视等后续应用，后续算力需求有望延续高斜率增长。下一阶段市场关注点将更多落在需求侧，Al Agent、具身智能、Al4S 和端侧 Al有望成为潜在增长方向，建议重点关注有业绩支撑的Al 应用公司。

万家港股通科技智选基金经理胡文超认为，包括领军AI模型公司在内的港股AI应用公司，将共同享受技术红利，并有望把红利转化为收入和利润的增长。随着AI应用“变现拐点”临近，板块有望进入业绩与估值双升阶段。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

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