国内首部AI长剧《后西游记》来了，8月31日起上线芒果TV，并登陆湖南卫视黄金档。AI视频正在从此前的短片、漫剧进一步进入长剧、卫视黄金档等主流播出体系，AI内容迎来了大爆发。这意味着，AI应用的商业化路径正在跑通，有望迎来投资窗口期。

AI应用在商业化预期的驱动下，蕴含了估值修复的机会。首先，OpenAI大幅下调大模型价格、“强能力+高性价比”的中国模型崛起，AI功能正从"能用"向"好用"演进，有望带动下游应用的起量。

值得一提的是，类似的商业化闭环在海外市场也在跑通。上周，美国企业软件公司赛富时宣布，与美国AI巨头Anthropic深度合作推出Claudeforce，，将Claude的推理能力与Salesforce的企业级数据、工作流及治理体系深度整合，扩大收入来源。这缓解了市场关于“模型吞噬软件”的担忧，也是观察AI应用商业化兑现的信号。

此外，政策利好持续释放。7月20日，工信部官宣加快出台“人工智能+软件”行动方案，推动软件开发智能化转型、软件产品及服务智能化升级和智能体软件新业态培育；国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出的“到2027年智能体应用普及率超70%”目标。AI应用获得了顶层政策的大力鼓励。

总的来看，除了AI编程已经普及之外，应用落地场景正在向影视、办公、政企软件、医疗、金融、教育等多元方向扩散。国内 AI 应用和 Agent 将进入百花齐放的阶段，商业化的兑现拐点，值得期待。

万家港股通科技智选基金经理胡文超认为，AI仍是中期景气主线，但将向下游AI应用端扩散。包括领军AI模型公司在内的港股的AI应用公司，将共同享受技术红利，并有望把这部分红利转化成收入和利润的增长。

由此，随着AI应用“变现拐点”临近，板块的投资机会渐渐清晰，万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向的投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

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