进入8月份，AI应用方向逐渐成为AI产业链投资的重心，细分赛道开始迎来表现，受到了市场关注。

之前，“大模型吞噬应用”的观点压制了市场情绪，市场一度以为产业链的盈利会集中到上游硬件端。但随着国内外的大模型“百家争鸣”成为成熟的基础设施，AI应用逐渐迎来了产品落地与商业闭环。

华泰证券近期研报称，OpenAI将Terra和Luna价格分别下调20%和80%；Kimi K3成为全球首个开源 3 万亿级大模型，在编程、智能体和复杂知识工作中的表现出色；DeepSeek V4 Flash 的性能接近国际顶尖水平。中国模型已形成“强能力+高性价比”两条竞争路线，有望带动下游应用的起量。

国内不少下游应用公司，拥有客户渠道、行业认知、私有数据、业务工作流壁垒，并不是大模型可以轻易取代。相反，在大模型成熟后，企业可以在不同的开源模型之间选择性价比较高的一家，落地行业解决方案，享受AI新增业务红利，将催生大量细分垂直AI应用爆发。

万家港股通科技智选基金经理胡文超认为，中国的顶尖模型公司正在驱动AI成为“新时代的水和电”。包括领军AI模型公司在内的港股的AI应用公司，将共同享受技术红利，并有望把这部分红利转化成收入和利润的增长，而我们要做的就是努力选出未来将真正受益的相关公司、避开被淘汰的公司，并伴随受益的优秀的公司成长。

拉长视角看，AI应用板块处于历史低位，龙头公司正在兑现AI产品和业绩，当下正是较好的布局窗口期。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向的投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

风险提示：本基金的投资范围包括股指期货、股票期权、国债期货、资产支持证券、证券公司短期公司债、信用衍生品等品种，本基金可根据法律法规的规定参与融资业务，可能给本基金带来额外风险。本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)的，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险)等。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎。