进入8月AI应用板块有所震荡，但产业界的进展却是如火如荼，为应用赛道的价值重估埋下了伏笔。这一大趋势下，板块的短期震荡或是一个较好的布局窗口期。

8月12日晚，DeepSeek v4 pro版本正式发布，综合实力跻身全球第一梯队，并且价格优势明显。总的来看，中国模型已形成“强能力+高性价比”的格局，有望带动下游AI应用的起量。

与此同时，国内一家互联网龙头的财报显示，二季度AI资本开支大超预期，为购买算力提前支付了大量预付款项，公司大幅增加算力采购聚焦自研顶尖模型及AI应用。国内互联网厂商具有数据、行业合规、工作流和客户渠道等壁垒，AI应用不再停留于“故事”，而是有了扎实的产业逻辑，有望迎来商业化价值兑现的拐点。

海外市场的进展同样不慢，摩根士丹利指出，企业采用AI的速度正在加快，而且AI带来的经济效益已经变得更加明显。在标普500指数成分股中，目前已有约25%的企业能够量化其AI投资带来的实际回报，明显高于一年前的14%。

中信建投的近期研报表示，AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AIGC、文化传媒、数据要素等AI应用端扩散。万家港股通科技智选基金经理胡文超认为，包括领军AI模型公司在内的港股的AI应用公司，将共同享受技术红利，并有望把这部分红利转化成收入和利润的增长。

总的来看，AI产业链价值将从“造模型”迁往“用模型”，AI应用的投资机会渐行渐近，短期震荡或是较好的布局窗口期。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向的投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

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