近期铜价重心持续上移，8月5日，伦铜创下今年下半年以来的新高，逼近5月13日创下的14196.5美元/吨的高位，并引领了有色板块的行情走强。那么，如何看待该板块的未来走势及配置价值？

铜价走强，刚果（金）铜精矿出口禁令导致供给约束强化，强化了资源品的涨价预期；需求方面，上半年国内电网、铜箔、新能源车的产量增加；海外在美国缺电、AI拉动下，铜需求增量突出，全球铜供需缺口进一步扩大。

与此同时，受益加息预期降温与供给收紧，锡、铝、锌的价格同样走高。

金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定。国盛证券指出，7月美国CPI数据整体不及预期，显示通胀粘性不高，美联储加息的概率下降，三季度有望迎来流动性拐点。

小金属方面，AI产业带动数据中心建设、光模块、芯片产能的扩充，正在重构稀有小金属的长期需求曲线。美国宣布向本土关键矿产及电池项目直投超20亿美元，直指供应链安全。稀土、钨、锑等成为了具备成长属性的战略资源。

总的来看，有色资源的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属），以及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量的格局，加上库存处于低位，价格有望走强，长期价值凸显。

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