近段时间，沉寂较久的创新药板块悄然走强，成为震荡市中的一抹亮色。与此同时，产业资本也掀起了增持回购潮，彰显出对板块长期价值的认可。中信证券在近期研报中认为，中国创新药逐渐进入“全球注册+商业化兑现”阶段，下半年配置价值凸显。

回顾来看，在之前板块调整的过程中，多家公司宣布了回购计划。兴业证券研报指出，根据Wind数据，截至6月26日，2026年至今共有166家A/H生物医药上市公司实施回购，累计金额133.45亿元，体现企业对自身经营发展的信心。进入7月，创新药产业链在行业景气度和订单预期支撑下，有望延续增长态势。

创新药出海方面，也呈现井喷态势，据 Insight 数据，一季度中国药企达成 54 项授权交易，是 2025 年交易数量的 36.5%。今年医药板块的投资逻辑中，“创新+国际化”仍是核心关键词，随着我国进入“工程师红利”兑现期，板块有望迎来新一轮价值发现。

中金公司2026年下半年生物医药展望指出，虽然受宏观环境、地缘扰动、流动性轮转等因素影响，创新药板块进入短期估值回调阶段。但从产业趋势来看，中国创新药BD与临床数据读出依旧保持良好的发展趋势，产业链发展明确，回调后进入价值投资区间。

总的来看，中国医药产业打开了增长新曲线，创新药板块投资逻辑正由“估值驱动”转向“业绩兑现+出海驱动”。当前板块调整已较为充分，估值回归合理区间，产业资本用真金白银的增持表达信心，长期价值凸显。

港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家（520700）作为紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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