近日，各家基金开始陆续披露2026年二季报，从中可以看到基金经理对市场的复盘和展望。近日，我所管理的多只基金产品也披露了二季报，我在其中回顾，二季度A股市场呈现结构性分化，科创50和创业板指在AI算力产业链带动下屡创历史新高，而同期上证指数仅微涨，上证50更是录得下跌。成交热度持续攀升，日成交额维持在3万亿元上下。

增量资金高度集中于AI硬件赛道，尤其是电子和通信板块，而消费、金融地产等传统行业普遍承压下跌。这种“K型”分化背后，是全球AI产业资本开支扩张与国内新旧动能转换双重逻辑的共振。

我们认为，计算机行业在“AI吞噬”论的影响下持续调整，但行业的经验和专业性仍然是关键的竞争要素，板块的风险收益比变得更加有吸引力。

二季度，我所管理的基金持仓结构做了一些调整，具体情况如下：

万家行业优选：调整了部分计算机行业个股的持仓，主要调入了现金流更加健康的公司，这些公司的抗风险能力更强，更有可能抓住行业转型的机会；相应的，基金减持了传感芯片个股。截止季度末，基金持仓风格偏成长。

万家经济新动能：提高了计算机行业的持仓，相应的调减了医药板块。经过两三年的AI硬件基础设施投入之后，以AI编码为代表，未来有望看到更多AI应用的落地。截止季度末，基金持仓风格偏新兴成长。

万家科创板2年定开：二季度的仓位位置在90%左右；在行业配置上，主要集中在半导体行业、AI算力硬件、创新药行业，并小幅增配了基本面出于左侧的出海科技企业。

万家全球成长一年持有期：调整了部分计算机行业个股的持仓，主要调入了现金流更加健康的A股和美股公司，这些公司的抗风险能力更强，更有可能抓住行业转型的机会；相应的，基金减持了部分小市值的美股生物技术个股。截止季度末，基金持仓风格偏成长。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。