近段时间港股市场表现较坚挺，港股通创新药板块的情绪也出现回暖迹象，这得益于政策暖风、业绩兑现及出海突破等多重因素的共振，中国创新药或将迎来新一轮价值重估，长期配置价值凸显。

政策面上，7月9日，卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》，首次在遴选机制中将创新药作为遴选方向，新纳入4款国产一类创新药（含化药/生物药3款），后续将进一步缩短创新药从上市到纳入目录的周期，支持创新药发展，体现了政策对高临床价值创新品种的支持进一步增强。

今年二季度以来，受AI板块持续火热、市场风格变化影响等，创新药板块的走势较为低迷，估值回到了较低历史区间。东海证券指出，从估值层面看，当前板块估值已处于近一年低位，下行空间有限。

而在之前板块调整的过程中，产业资本掀起了回购潮。据东吴证券统计，二季度以来（4月至6月11日），A股回购数量86家、增持28家；H股回购数量25家、增持42家，其中创新药板块回购尤为密集，产业资本用真金白银的增持表达信心，长期价值凸显。

创新药出海方面，也呈现井喷态势，据 Insight 数据，一季度中国药企达成 54 项授权交易，是 2025 年交易数量的 36.5%。东海证券认为，全年交易金额有望突破2000亿美元大关，中国药企已成为全球最具竞争力的一极。

对此兴业证券认为，随着中报披露窗口期的临近，叠加行业高景气度验证，板块正从“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转型，持续关注创新药及其产业链的投资机会。

创新药板块经历前期震荡后，发展确定性较高，配置性价比凸显。港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家作为紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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