近日，港股科技表现强势。7月以来，港股通科技已悄然上涨7.63%。（数据来源：wind，截至2026/7/9，指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。）

如何看待港股科技的后市走势？

先说结论：港股Q3有望迎来拐点，关注AI行情从硬件向应用方向的切换。

宏观方面，上半年港股承压的核心原因是美元流动性收紧，但就目前来看，市场对美国加息的担忧正在缓解，Q3甚至存在降息可能，港股流动性明显受益。

产业方面，AI应用商业化提速，逐步迎来投资拐点期。上半年AI行情的核心主线是“AI盈利兑现”，算力、存储、光模块、半导体设备等硬件需求旺盛，相关投资标的表现亮眼。6月下旬至7月初出现两个关键事件，直接打断算力FOMO行情：（1）韩国三星、海力士宣布大规模存储扩产，叠加国内两大存储厂上市后扩产的趋势，市场对硬件长期供不应求的预期出现松动。（2）全球算力采购最激进的公司之一Meta，宣布对外出租自身闲置算力，引发市场对算力预期过高的集体反思，资金开始向AI应用方向分流。

估值方面，目前港股整体估值正处于底部区间，具备较高的布局性价比。以港股通互联网指数为例，其自阶段高点回落后，当前估值分位点仅6.9%，低于近5年超90%的时间区间，拐点已初步显现，后续上行空间充足。

数据来源：wind，2026/7/8，指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。

整体来看，2026年全球AI应用有望加速规模化落地，商业化闭环“最后一公里”有望打通，“AI应用含量”较高的产品更具配置价值。对此，中信证券在2026年下半年投资策略报告中表示，下个阶段，当智能体渗透进千行百业，投资机会的重心将从“谁在建造AI”逐步转向“谁能适应AI”。一些看似与AI无关、却因历史积累的独特能力而天然契合AI时代需求的企业，正是下一阶段最具重估弹性的标的。

港股市场经过前期调整，估值安全垫充足。互联网以及部分AI应用公司具有“AI+数据资产+庞大应用场景”的稀缺属性，且具备较强的业绩韧性及AI进展，有望体现到未来几年的利润中，具有较为明显的配置价值。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）重点关注AI应用方向的投资，同时从AI应用的角度出发，关注AI产业中对应用的持续爆发形成核心卡点的具备高壁垒、高技术含量的非应用方向，是投资者把握AI应用机会的较好途径。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

风险提示：本基金的投资范围包括股指期货、股票期权、国债期货、资产支持证券、证券公司短期公司债、信用衍生品等品种，本基金可根据法律法规的规定参与融资业务，可能给本基金带来额外风险。本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)的，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险)等。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎。