近期A股市场的震荡有所加大，“稳中求进”成为了不少人追寻的投资体验，而要实现这个目标，多元资产配置是绕不开的一环，兼具“债券保底+权益进攻”特点的二级债基，就是其中一个不错的选择。

二级债基是一个“股债混搭”的投资品类，填补了纯债收益相对有限与权益市场波动较大之间的中间地带，通过横跨股、债两大市场的底层资产配置，有望在获取波动较小的债券基础收益的基础上，增厚组合的弹性，较为契合当下权益市场向好但波动也较大的环境。

往后看，市场机会依旧可期。权益市场方面，招商证券认为，当前A股已进入盈利驱动的上行阶段，预计6月指数将呈“震荡上行、高点抬升”格局。债市方面，国盛证券认为，短期来看，资金的宽松与供需格局改善都有利于债市回升。

从投资回报看，虽然难免短期波动，但股债混合策略的中长期表现依然较稳。以万得偏债混合型基金指数为例，过去10年，该指数的涨幅为54.68%，年化收益率4.6%，最大回撤7.58%，整体为投资者带去了较稳的投资体验。

（数据来源：Wind，统计区间：2016年5月31日-2026年5月31日）

万家锦利、万家集利这两只产品定位于“中波”策略，兼顾了收益与波动，近期也受到了投资者关注。

万家集利2026年一季报表示，一季度，权益仓位布局了业绩确定性较高的科技成长板块以及受益于经济复苏的顺周期行业。债券仓位上，保持中性久期配置，交易仓位灵活操作，积极把握市场结构性机会，为组合净值做出了积极贡献。

万家锦利2026年一季报表示，后续会持续在大类资产配置模型指导下进行股债仓位分配，争取控制回撤的基础上，长期获得稳健收益。

总的来看，股债混合策略在市场中有着独特的生命力，万家集利和万家锦利通过纯债与含权资产相互配合，把控整体组合风险敞口，助力投资者从容穿越市场周期，值得多加关注。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。