近期指数震荡，创新药板块的表现成为市场中的一抹亮色。究其原因，板块已调整较长时间，估值回到了合理区间，同时行业发展持续向好，产业资本持续回购，展现出了较强的配置性价比。

在之前板块调整的过程中，产业资本掀起了回购潮。据东吴证券统计，二季度以来（4月至6月11日），A股回购数量86家、增持28家；H股回购数量25家、增持42家，其中创新药板块回购尤为密集。

财信证券指出，当前创新药板块调整已较为充分，估值性价比显著凸显，产业资本回购或增持行为频发，标志着底部信号开始显现。在政策支持、业绩增长、技术创新及BD交易活跃的多重催化下，创新药有望成为行业最强投资主线。

2026 年政府工作报告中，首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并列，顶层设计历史性升格，彰显了对医药行业的重视。

而在创新药出海方面，也呈现井喷态势，据 Insight 数据，一季度中国药企达成 54 项授权交易，是 2025 年交易数量的 36.5%，进一步强化“自主创新+全球化兑现”的发展逻辑。浙商证券的医药生物2026年半年度投资策略报告认为，中国本土创新药进入“工程师红利”兑现期，已经得到MNC充分认可，更高效的临床效率、更优异/优效的临床数据等优势，将持续强化本土创新药未来确定性的国际化/BD以及估值突破前景。

总的来看，经过十余年创新转型，中国医药产业实现了创新替代仿制，出海能力提升，打开了中国医药企业增长新曲线，行业正逐步由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变。

创新药板块经历前期震荡后，发展确定性较高，配置性价比凸显。港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家（520700）作为紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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