近段时间股市走势有点儿颠簸，但新兴产业、红利等板块的走势仍较强，结构性机会此起彼伏。对于部分偏稳健的投资者来说，既担心追高，但又不想成为“旁观者”。抱有这种心境的投资者，不妨关注一下二级债基，其兼具“债券保底+权益进攻”的特点，在不平静的市场主打一个“攻守兼备”。

二级债基是一种“股债混搭”的投资品，其所配置的底层资产横跨股、债两大市场，通过相对稳健的固收类资产，争取获取波动较小的基础收益；叠加一定比例的权益资产，增厚投资组合的收益弹性。这种配置方式，填补了纯债收益相对有限与权益市场波动较大之间的中间地带，因此越来越受关注。

今年的市场行情，为这类产品的运作提供了有利环境。多家机构预计，中长期来看，权益市场仍将偏强运行，债券收益率或呈现“上有顶，下有底”的格局。中信建投证券认为，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市。浙商证券则认为，债市或呈现低收益、低风险的新生态格局。

偏债混合型基金作为一种理财新“利器”，契合了投资者“降低组合波动率且保持一定收益率”的诉求。以万家锦利、万家集利为例，这两只产品定位于“中波”策略，兼顾了收益与波动：

万家集利2026年一季报表示，一季度，权益仓位上，维持中高配，重点布局了业绩确定性较高的科技成长板块以及受益于经济复苏的顺周期行业。债券仓位上，保持中性久期配置，交易仓位灵活操作，积极把握市场结构性机会，为组合净值做出了积极贡献。

万家锦利2026年一季报表示，一季度，含权仓位以红利+科技+周期为主，债券部分转为高等级信用债+择机利率波段，整体回撤控制更加稳健，目前风险收益比良好。后续万家锦利会持续在大类资产配置模型指导下进行股债仓位分配，争取控制回撤的基础上，长期获得稳健收益。

总的来看，股债混合策略在市场中有着独特的生命力，万家集利和万家锦利通过纯债与含权资产相互配合，把控整体组合风险敞口，助力投资者从容穿越市场周期，值得多加关注。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。