近期，全球半导体板块持续升温，呈现出AI驱动高增长、资本开支高增的格局，费城半导体指数创下历史新高，国内半导体板块同样表现较强。那么，如何看待板块的后市机会？

当前，美股科技“七姐妹”最新一季的财报业绩超出了市场预期，国内半导体产业的增速同样喜人，据证券时报，一季度一半以上（申万）半导体行业上市公司归母净利润同比增长，行业整体销售毛利率环比提升了2.49个百分点。展望后市，随着AI算力、数据中心和消费电子的持续放量，以及国产替代加速，半导体产业将进入景气上行阶段。

华福证券指出，美股科技公司的业绩超预期，国产算力公司业绩也开始兑现，说明这是全球共振且有业绩兑现的科技牛市。

回顾来看，此轮半导体的景气周期，主要源于AI算力对产业链的重塑。与此同时，DeepSeek-V4预览版本上线，加大了对国产算力的适配，打破了此前大模型对海外芯片的依赖，国产AI服务器建设也将加速放量。

据国际半导体产业协会（SEMI）统计，受惠于先进逻辑、存储及 AI 相关产能持续扩张带动，2025 年全球半导体制造设备销售总额达 1351 亿美元，增长 15%，创历史新高，预计2026-2029年全球半导体设备支出持续增长。

值得一提的是，去年末至今年一季度，半导体产业链领域迎来了涨价潮，多家上市公司发布涨价函，有望增厚今年的利润，因此2026年的业绩更值得期待。

对国内产业而言，上游环节的国产化率仍然偏低，自主可控的逻辑更为突出。银河证券指出，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控依旧是长期趋势，设备与材料在国产替代顶层设计下具有“硬逻辑”。

总的来看，全球AI的发展进入到了大模型升级+AI应用加速落地+具身智能（物理AI）共振的产业趋势，叠加自主可控的逻辑，长期机会凸显。

半导体材料设备作为产业的“卖铲人”，有望成为产业高增长的受益者。对于希望参与产业投资机遇的投资者而言，半导体材料设备指数的多数成分股属于上游的材料与设备细分领域，能够较好地表征板块的整体情况。半导体设备ETF万家（159327）紧密跟踪该指数，是把握本轮半导体设备国产替代红利的较好工具。

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