近日，各家基金开始陆续披露2026一季报，从中可以看到基金经理对过往的总结，以及接下来的市场展望。今天，我也来和大家聊聊我在一季报中的核心观点。

回顾一季度，我国经济整体开局良好，指数先涨后跌，能源类板块煤炭和石油石化涨幅居前，非银和消费类板块如美容护理和商贸零售等板块跌幅较大。

我所管理的万家瑞隆、万家景气驱动一季度降低了生猪养殖和传媒板块持仓，增加了光伏、有色和建材板块持仓；当前主要配置方向为光伏、AI算力、汽车板块和建材板块。一季度太空光伏和部分汽车零部件个股表现不错；受益于需求放量的部分有色和建材个股涨幅较好。

展望未来，中国拥有稳定的社会环境和制造业优势，出口超预期增长。中国的比较优势和居民对国家治理能力的认可从中长期维度推升A股估值水平。预计2026年A股有望震荡上行，结构上相对看好科技股以及周期中的涨价品种。

投资方面，预计2026年指数震荡上行。板块方面，关注以下四个方向：

1）国产算力。AI大模型爆发驱动算力需求大幅增长，华为、寒武纪等企业的产品性能持续提升，且中美科技博弈倒逼关键领域算力替代，国产算力渗透率有望大幅提升。

2）动保和生猪养殖板块。3月底农业部监测发现南非1型口蹄疫传播入国内，口蹄疫疫苗有可能加快获批，利好国内动保企业。此外，猪价跌破10元/公斤，全行业陷入亏损，中小养殖户加速退出，产能有望加速出清，年内有望出现生猪养殖板块较好的投资机会。

3）太空光伏。全球低轨星座进入密集组网期，光伏作为航天器核心能源，需求有望爆发式增长；在地面光伏面临产能过剩与内卷的背景下，太空光伏有望为国内企业提供了破局的新蓝海。

4）此外，关注26年有望实现放量的人形机器人板块。以及，受益于下游高景气带来价格持续超预期上涨的碳酸锂、电子布等板块投资机会。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。