近日，各家基金开始陆续披露2026年一季报，从中可以看到基金经理对市场的复盘和展望。我所管理的多只基金产品也披露了一季报，今天和大家聊聊我的核心观点。

整体来看，一季度A股主要指数收跌，受益于国际油价上涨，煤炭、石油石化板块领涨；非银金融、商贸零售板块领跌。港股科技板块一季度受外部流动性逆转与内部基本面担忧共同影响，经历显著调整，恒生科技指数、恒生互联网科技业指数分别下跌15.7%、18.2%。

展望后市，A股方面，短期市场将以美伊冲突局势主导，预计维持震荡格局。但国内经济已初现企稳迹象。中长期来看，在宏观政策持续托底、科技创新步伐加快、以及经济基本面逐步修复的支撑下，随着市场风险偏好逐步回升，A股仍具备持续向好的基础。

港股方面，中长期看，当前市场对内卷式竞争及“AI泡沫”的担忧已在股价中得到较为充分反映，板块核心投资逻辑并未发生根本性改变。港股科技板块在经历调整后估值已进入具有吸引力的区间，安全边际逐步凸显，为中长期布局提供了较为有利的窗口。在全球科技产业周期共振的背景下，中国AI科技领域具备结构性上涨空间。

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