近期市场回暖，半导体板块在景气周期的驱动下表现不俗。往后看，随着AI算力、数据中心和消费电子的持续放量，以及国产替代加速，半导体产业将进入景气上行阶段。

当前，半导体产业的下游需求引人瞩目。据国际半导体产业协会（SEMI）统计，受惠于先进逻辑、存储及 AI 相关产能持续扩张带动，2025 年全球半导体制造设备销售总额达 1351 亿美元，增长 15%，创历史新高。SEMI进一步预计，2026-2029年全球半导体设备支出持续增长。

值得一提的是，去年末至今年一季度，半导体产业链领域迎来了涨价潮，多家上市公司发布涨价函，有望增厚今年的利润，因此2026年的业绩更值得期待。

对国内产业而言，上游环节的国产化率仍然偏低，自主可控的逻辑更为突出。银河证券指出，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控依旧是长期趋势，设备与材料在国产替代顶层设计下具有“硬逻辑”。

总的来看，半导体产业迎来了需求增长+自主可控的逻辑加持。财通证券认为，半导体材料设备板块正在同时获得景气上行、先进工艺通胀、份额提升、国产替代四重驱动，将展现出增长弹性。

当前正值年报披露期，据证券时报统计，截至4月6日披露的年报数据，165家公司中有115家实现了盈利，占比接近七成，超越2024年水平。信达证券表示，产业链上下游景气度维持在较高水平，反映出新一轮技术周期对基本面的持续支撑，AI 驱动的增量需求正体现为业绩端的韧性与弹性。

半导体材料设备作为产业的“卖铲人”，有望成为产业高增长的受益者。对于希望参与产业投资机遇的投资者而言，半导体材料设备指数的多数成分股属于上游的材料与设备细分领域，能够较好地表征板块的整体情况。半导体设备ETF万家（159327）紧密跟踪该指数，是把握本轮半导体设备国产替代红利的较好工具。

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