最近这段时间，海外局势变化加剧了权益市场的波动感。市场在危机交易、滞胀交易和复常交易之间反复切换。

在这样的背景下，一类力求“攻守兼备”的产品——偏债混合型基金，正凭借其“债底保护、权益进攻”的特性，成为投资者优化组合、稳中求进的重要工具。

当下，为何要重视“股债搭配”？

股市方面，在全球政治和地缘博弈的背景下，各国财政和货币双扩张的趋势或最终确认，虽然短期有所波动，但预计上半年A股主要宽基指数相比于海外市场有望呈现偏强震荡格局。在投资机会上，市场在经过此前的下跌后，含权资产已再次具备中长期配置价值。债券市场的后市行情同样值得期待，对此浙商证券认为，债市短期虽略有逆风，但二季度行情依然看好，调整后或进一步提高投资性价比。

面对复杂多变的市场环境，偏债混合型基金展现出较为“能打”的生命力。它通过股债配合，帮助投资者更好地把控风险敞口，应对市场波动，追求长期稳健的回报。以万家锦利、万家集利为例，这两只产品定位于“中波”策略，兼顾了收益与波动。

据万家锦利2025年四季报，万家锦利通过精选景气科技行业进行Alpha获取，风险收益比良好。后续会持续在大类资产配置模型指导下进行股债仓位分配，争取在控制回撤的基础上，长期获得稳健收益。

万家集利在操作方面，四季度整体在控制风险预算的基础上对股债敞口进行了灵活调整，配置仓位上含权仓位整体维持中高配、纯债久期维持中低配，交易仓位则以更加灵活的方式处理，对组合净值产生积极贡献。

写在最后：投资是一场马拉松，选择合适的工具，才更有机会收获时间的玫瑰。万家集利和万家锦利通过纯债与含权资产相互配合，把控整体组合风险敞口，能够更好地应对市场波动并追求稳定回报，助力投资者从容穿越市场周期。

注：持仓信息来自相关基金产品的定期报告，为阶段性投资策略，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。