在市场回暖和全球顶级医药学术会议临近的催化下，今日创新药板块表现强势。叠加医药板块年报整体向好，经历前期长时间调整后，创新药板块或迎来估值修复期。

4月17日至22日，美国癌症研究协会年会（AACR）即将召开；5月29日至6月2日，美国临床肿瘤学会年会（ASCO）也将举行。去年在这两场重磅学术会议上，中国创新药企发布了多项重磅研究成果，有效提振板块投资情绪，今年有望复现这一走势。

当前正值年报披露高峰期，多家药企业绩表现亮眼。世纪证券研报指出，多家头部生物科技公司2025年实现首次盈利，跑通高投入、高回报的商业模式，国产创新药正由估值驱动转向业绩驱动。据证券时报统计，截至3月24日晚，已有173家医药企业披露2025年业绩，其中125家实现盈利，20家净利润增幅超过100%。

与此同时，创新药出海呈现井喷态势。一季度我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半，交易数量和金额均创历年同期新高，进一步强化“自主创新+全球化兑现”的发展逻辑。

前期，创新药板块自去年三季度末以来经历长达半年多的调整，估值风险得到较为充分释放。华福证券指出，近期以创新药和CXO为代表的创新主线表现良好，市场情绪显著回暖，考虑到后续AACR、ASCO等会议的催化，叠加创新药企业收入端的高增长表现，创新药行情有望迎来基本面与情绪的共振，4-5月或具备超额收益。

总体来看，“创新+国际化”仍是医药板块的核心投资逻辑。湘财证券认为，当前创新药出海与价值兑现已成为焦点，同时AI与生物医药的深度融合正从概念走向产业化，维持行业“买入”评级。

港股创新药板块经历前期震荡后，配置性价比凸显。港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家（520700）作为紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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