今天市场振幅较大，但港股创新药板块延续了上周以来的坚挺势头，主要是受到了“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期的催化。往后看，经历之前较长时间调整后，创新药板块或迎来了估值回升期。

近期是年报披露高峰期，多家药企的业绩表现亮眼。据证券时报梳理，截至3月24日晚，已经有173家医药企业披露2025年成绩单，其中125家实现盈利，20家净利润增幅达到100%以上。

4 月 17-22 日，美国癌症研究协会年会（AACR）即将召开；5 月 29 日-6 月 2 日，美国临床肿瘤学会年会（ASCO）静待召开。在这两个重磅学术会议上，中国创新药企有望发布重磅研究，提振板块投资情绪。 

当前，创新药出海仍呈现井喷状态。3月24日一家港股创新药公司宣布了一项双特异性抗体药物的对外授权，该公司将获得合计收益最高约3.2亿美元。据国家药监局，今年一季度我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半‌，数量及金额较历年同期再创新高。

华福证券指出，近期创新药和 CXO 为代表的创新主线表现较好，情绪显著复苏，考虑到后续AACR 和 ASCO 等会议的催化，以及创新药公司收入端的高增长业绩表现，创新药行情迎来基本面和情绪共振，4-5月创新药或有超额收益。

前期，创新药板块自去年三季度末以来经历长达半年多的调整，估值风险得到较为充分的释放。对此国金证券认为，当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期，短期波动不改行业长期向好的根本逻辑。

总的来看，医药板块的投资逻辑中，“创新+国际化”仍是核心关键词，已进入“工程师红利”兑现期，板块有望迎来新一轮价值发现。

港股创新药板块经历了前期震荡之后，配置性价比凸显。港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家（520700）紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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