2月3日，黄金开启反攻，现货黄金日内涨幅一度超3%。

消息面上，针对伊朗问题，美国总统特朗普表示，美方已向相关地区调动大型军舰，同时与伊朗保持沟通，将观察事态如何发展。不断升级的地缘政治紧张局势提高了避险需求，推升黄金价格。

整体看，黄金在经历了1月份较为极致的单边行情后，近日波动明显增大。但就目前来看，继续向下的空间预计较为有限。从长期视角看，受益于全球地缘风险上升及美国美元体系潜在崩坏，战略价值进一步强化，出于安全的考虑，无论是官方储备部门还是私人投资机构，预计都将把黄金作为首选的避险资产。未来，在央行购金+美元信用弱化主线下，继续看好黄金价格上涨。

万家周期视野2025年四季报披露，本产品重点布局了黄金标的，有望受益于金价上涨。基金经理李自龙在四季报中表示，展望未来，继续看好在多维因素叠加下的黄金价格稳步抬升趋势，继续看好黄金股在经营杠杆效应、盈利估值双击、流动性改善等逻辑支撑下的中长期趋势性机会。

总的来看，短期波动不改中长期向好的趋势，金价后市有望继续走强，万家周期视野为投资者把握黄金投资机会提供了一个便捷渠道，值得大家关注。

风险提示：重点持仓行业及仓位等数据来自万家周期视野定期报告，为本基金阶段性投资策略，并非基金合同规定，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整，相关情况投资者可查看基金往期及最新定期报告。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。