随着AI大模型的能力越来越强，AI应用正从“能用”迈向“好用”，有望迎来爆发期，投资者也在关注该板块的左侧布局机会。近日，万家港股通科技智选披露了2026年三季报，基金经理胡文超详细阐述了对市场的看法。

三季度，A股和港股市场均震荡下跌。回顾港股AI应用板块在三季度的表现，尽管8月中旬至9月AI应用板块的表现不如人意，但板块整体估值低、具备安全边际的事实，并没有改变。

胡文超在三季报中认为，“AI赚钱”（在AI方面的投入取得可观的可持续的投资回报）、AI Agent是上半年AI投资和AI产业叙事的核心。9月，GPT-6 Astra和 DeepSeek-V4.1-Flash发布，让人们看到了AI强大的操作工具的能力，个人用户使用AI也可以制作出精美的游戏，这表明AI商业化正在从B端向C端延伸。9至10月，海外互联网巨头面向C端用户发布配备独立计算和存储空间的个人Agent产品，国内互联网巨头纷纷跟进；巨头的AI眼镜系列产品也在持续迭代，并有望与AI Agent结合为用户带来更好的体验。

此外，全球AI模型的性价比持续提升，执行相同任务的算力成本仍在快速下降的曲线中，这使得AI在更多场景中的落地变得经济可行。

因此，未来半年到一年内，C端的AI 落地非常值得关注。具备入口优势、场景卡位优势、线上线下交易履约优势的互联网公司，在业绩上有望持续受益于AI商业化向C端延伸这一产业趋势。即使悲观假定互联网公司在AI方面创造不出可观的收入，多数互联网公司的增长也将受益于AI的发展，因为多数互联网公司商业模型的核心就在于用户时长的增长，而AI在解放人们生产力的同时，也使得人们有了更多的闲暇时间。

流动性方面，市场对流动性的预期再次处于较差的预期中，而一旦预期改善，AI应用板块也有望受益。估值方面，核心公司的估值再次处于具备安全边际的低位。

胡文超认为，从产业发展、基本面、估值、流动性预期四个角度看，港股 AI应用板块均再次处于占优的位置中，我们对板块维持看好。

以上投资策略基于当前市场状况，市场环境变化投资策略可有所调整。具体投资范围、投资比例及投资策略以基金合同约定为准。

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