10月30日债市出现了调整，国债期货30年期主力合约下滑0.73%，全市场债券品种普遍回调。那么，近期债市发生了什么，如何看待后市的机会？

综合来看，导致债市震荡的原因主要有以下3点：

首先，近期长债收益率交易热度升温，10年期国债收益率已逼近前低，监管部门重提债券投资风险管理。叠加进入月末时点，资金面出现了阶段性收紧的现象，影响了债市的边际流动性。

其次，周五相关主体信用风险悲观情绪蔓延，叠加信用债利差本就处于低位，引发了相关产品的止盈或赎回。

第三，近期权益市场调整，部分“固收+”产品的净值承压，间接导致了该类产品固收部分的赎回压力。

那么，如何看待债市的后续走势？

万家基金认为，整体而言，当前国内经济数据保持平稳，弱修复格局未变；货币政策宽松取向未变，资金面收紧属于阶段性现象，跨月后大概率重回宽松；海外方面仍面临较多不确定性。因此，目前债市的宏观基本面与货币政策基调均未发生方向性变化。

此外，信用风险事件属于个别案例，债券市场的重要性日益增强，资金面和流动性问题有望得到较快解决，预计市场情绪能够在短期企稳。

而在低利率加“资产荒”环境下，资金有望持续流入债市，中长期形成底部支撑。

总的来看，短期债市或维持震荡格局；随着悲观情绪释放、信用利差修复，债市有望迎来较好的配置窗口期。万家鑫安三季度以短债策略为主，严控产品的信用风险，主要投资于中高等级、短久期信用债；万家稳康三季度坚持中短债策略，底仓主要配置中高等级、中短期限信用债，严控回撤风险。在债市长期投资价值未改的背景下，值得投资者予以关注。

（资料来源：万家鑫安、万家稳康2026年三季报）

以上投资策略基于当前市场状况，市场环境变化投资策略可有所调整。具体投资范围、投资比例及投资策略以基金合同约定为准。

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