近期市场延续了震荡格局，煤炭板块却迎来了逆市表现。那么，如何看待板块的后市机会？

下半年以来，煤价持续走高，据中国煤炭报，截至10月10日，秦皇岛港5500大卡动力煤价报1003元/吨，同比增长42.27%，突破千元大关，创下近两年新高。国盛证券认为，当前煤价涨势仍未结束，在无进一步保供政策出台的背景下，煤价仍将延续上行，11月中上旬前或持续刷新年内高点。

背后的主要原因是供给收缩，据国家统计局数据，1-8月累计原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%。需求方面，中电联预计，下半年全社会用电量同比增长5%-6%。在安监及环保等因素制约下，供给端缺口将对煤价形成支撑，预计煤价有望震荡偏强运行。

这意味着，煤炭的年度和季度业绩低点可能已过。对此申万宏源在三季报前瞻中指出，三季度煤价中枢大幅抬升，煤炭板块业绩有望实现同比、环比双增长。‌‌‌

与此同时，印尼收紧煤炭出口、中东地缘局势波折，均加剧了全球的能源供给难度，推动煤炭、石油、天然气的价格走高，间接利好煤炭板块的表现。

当前A股或处于震荡再平衡阶段，资金的“跷跷板效应”同样值得关注。长城证券指出，海内外科技板块波动加剧，松动筹码资金有望关注低洼的煤炭板块，当前煤炭整体持仓比例偏低，代表增量资金入场之后的弹性较大。

总的来看，煤炭作为核心硬资产，在扎实基本面的支撑下，板块兼具周期弹性与稳健红利双逻辑，有望迎来资金再配置行情，投资价值凸显。感兴趣的用户可以关注一下万家宏观择时，该基金2026年二季报显示重点配置了煤炭板块，有望受益于板块的价值估值。

以上投资策略基于当前市场状况，市场环境变化投资策略可有所调整。具体投资范围、投资比例及投资策略以基金合同约定为准。

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