随着政策“反内卷”，叠加海外降息预期大幅提升，有色板块的市场表现靠前，工业有色指数近期创下年内新高，近一年涨幅75.16%，成为了投资者颇为关注的一个方向。（数据来源：wind，2024.9.5-2025.9.5）

综合来看，有色板块的政策面、基本面、流动性等方面，都出现了一些积极信号，后市表现仍值得期待。

据美国劳工统计局公布的数据，美国8月非农就业人口仅增加2.2万人，大幅低于预期，失业率升至2021年以来新高，加剧了市场对于美国就业市场恶化的担忧，市场普遍预期美联储9月将下调基准利率至少25个基点甚至50个基点，年内有望降息3次。

消息面上，工信部表示将陆续发布新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，利好价格中枢的回升。8月份国内制造业 PMI回升，工业金属出现旺季复苏的迹象。随着“金九银十”旺季来临，叠加政策在电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的支持力度或加大，金属价格有望走强，尤其是对于以铜铝为代表的产能受限的品种。

战略金属方面，8月22日三部门公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，将进口矿纳入指标管理予以落地，稀土供给受到更严格的监管。今年4月，自然资源部下达第一批钨矿开采总量指标5.8万吨，钨开采活动监管的明显强化。随着稀土、钨、钴等战略金属的价值逐渐被市场所认知，或迎来系统性重估。

东莞证券统计最新的中报数据发现，工业金属板块营业收入为13585.25亿元，同比增长3.46%；归母净利润697.36亿元，同比增长24.42%。工业金属上半年的需求强劲，价格企稳回升，营收和利润进一步提升。

兴业证券指出，美联储降息预期升温，将显著提振商品的需求；美元贬值预期下，大宗商品"抗通胀"属性凸显。截至2025年中报，A股贵金属及工业金属板块正处于“高盈利，低估值”阶段，估值较为扎实的资源股有望迎来“戴维斯双击”时刻。

总的来看，工业有色指数指数涵盖铜、铝、稀土等多个细分金属领域，有望受益于资源股的价值修复。万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，为资金高效配置提供便利，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。