9月11日，芯片板块继续爆发。

消息面上，甲骨文暴涨点燃全球AI投资热情。甲骨文在最新的财报电话会上，披露其剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元，同比暴增359%，震动了全球科技圈。

产业进展+政策利好+供需两旺，支撑AI主线行情

此前，人工智能行业公司已陆续公布财报，可以说国产算力供需两旺：AI芯片龙头寒武纪上半年营收同比增长4348%达28.81亿元，阿里巴巴FY26Q1云智能集团收入同比增长 26%，其季度CapEx投资达386亿元，创新高。（数据来源：东兴证券）

AI产业近期的一个新看点是支持政策持续加码。此前，国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。

值得关注的是，面对AI带来的新一轮科技创新周期，海外和国内的科技巨头纷纷加大开支，抢购算力资源加码AI赛道，下游的AI眼镜、机器人等应用持续落地，均有利于AI投资主线的回归。

据《全球人工智能创新指数报告2025》，2025年全球AI市场规模预计为7696.5亿美元，2026年达到约9620.6亿美元，2027年增至11640.9亿美元。预计到2027年，中国的产值占比将达到39%-45%。

另从市场表现来看，今年以来AI产业链相关指数均斩获明显涨幅：

总之，在政策、技术、市场需求的共振下，中国AI产业实现了对国际领先水平的追赶，算力投资高歌猛进，促使中国AI产业链重估，产业的长期逻辑得到强化。这种情况下，“AI含量”高的产品，更值得大家关注。

以万家人工智能混合为例，这只产品专注于人工智能主题投资，前十大重仓股投资于AI产业链相关个股比重达57.94%，持股集中度较高，以追求更高弹性。

万家人工智能混合基金经理耿嘉洲持续关注泛AI方向，他认为，当前AI仍处于快速发展阶段。二季度增配了光模块、PCB和铜等受益于北美算力持续投入的品种。国产芯片随着产能、良率的提升，算力自给率有望提升，相关产业景气度也将随之提升。

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