近期是美股上市公司的财报季，整体来看，多家公司的业绩超预期，且在AI方面的资本投入进一步加大，AI引领的科技行情或有望延续。

科技巨头加大AI开支

微软2025财年第四季度业绩超市场预期，云业务增长强劲，并且下一财季的资本开支指引达到300亿美元。meta上调资本支出指引区间至660-720亿美元，同比增长77-93%。谷歌上调全年资本开支指引100亿美元（从750亿上调至850亿美元）。

从美股科技巨头的财报来看，均展现出高强度的资本支出，背后有长期产业趋势支撑，意味着科技巨头普遍看好AI的长期价值。受大模型成本降低等因素驱动，美股AI算力需求有望向下沉市场和新兴市场扩展。

东吴证券在最新报告中指出，美股财报超预期，尤其是科技股业绩成为“强心剂”。整体来看，截至 2025 年 7 月 27 日，全部美股已有近 20%的公司公布业绩，66.2%营业收入超预期，77.1%盈利增长超预期。科技热度进一步得到催化。

总结来看，机构对于美股下半年的表现较为乐观，认为依然具备投资价值。

中信证券在2025年下半年投资展望中指出，进入三季度，财政政策转向、关税加征缓和等正在不断推升美国经济中期能见度，叠加仍处上行阶段的科技板块经营周期，以及当前本土投资机构在美股科技股领域的较低持仓等，我们乐观看待未来6~12个月美股科技股的表现。

东吴证券则认为，短期来看，美股继续震荡上行为主。此外从技术及情绪来看，美股积极情绪进一步扩散。中长期来看，虽然依然充斥着不确定性，但美股下半年将回归由经济基本面和企业盈利韧性所主导的轨道上，主要趋势依然向上。

“新债王”冈拉克最新认为，今年基本情景是降息两次。降息释放流动性和提升风险偏好，同样有利于科技板块的表现。

纳斯达克100长期表现出色

就历史表现来看，纳斯达克100的科技属性很突出，而过往几年美股的表现之所以较强，主要就是由成长风格和科技龙头主导的，所以该指数的长期表现出色。据wind数据，纳斯达克100指数在过去22年中，19年获得正收益，历史表现优异，值得长期关注。

（数据来源：wind，2003.1.1-2024.12.31。指数过往业绩不代表未来，也不预示基金未来表现）

值得一提的是，纳斯达克100持续的吐故纳新，及时调入优质公司，成分股中科技龙头始终济济一堂，给予了指数很强的生命力。往后看，AI科技浪潮+流动性宽松的环境下，该指数的表现有望继续占优。

万家纳斯达克100值得关注

对于国内投资者来说，直接购买海外市场的股票难度较大，借道QDII基金配置美股市场，或是更合适的方式。万家纳斯达克100指数基金，是一个紧密跟踪纳斯达克100指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。

在智能驾驶、人形机器人、AI等时代大潮下，科技产业依然是时代进步的领头羊。通过投资全球科技巨头，投资者可实现全球化的资产配置，在一定程度上分散风险，分享科技大时代的红利。感兴趣的朋友不妨通过万家纳斯达克100指数基金，一键布局纳斯达克核心科技龙头。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。