1.请问创新药仓位不重，该落袋为安还是继续分批定投！落袋为安又怕回调一下又涨上

A：这个位置的创新药，涨得确实比较多了，处于相对高位。但从产业层面来看，我认为其投资逻辑并未被打破。最近创新药板块强势表现的一大利好因素，就是政策红利的密集释放。向后看，在创新药BD热潮持续、商业化迎来突破、支持政策持续加码等因素的联合驱动下，行业长期向好，今年或是中国创新药估值系统性提升的起点，创新药赛道或是贯穿未来几年医药投资的一条主线。

2.最近涨了这么多大盘到了3600会不会大回调？

A：最近的市场比较难判断，现阶段市场展现出来的突破能力较强。我认为即便有调整，在调整幅度和时间上也比较有限。今年以来政策端呵护明确，增量资金稳市场态度清晰。大家也看到了，近期市场对外部风险呈现出一定的脱敏或钝化，整体表现出较强的韧性。因此，我对未来的市场走势是充满信心的。

3.半导体怎么总是半死不活的，还有必要持有吗？耐心快被磨没了！

A：半导体目前确实处于低位，交易拥挤度也已降至较低水平。如果从产业层面来看，进展也是在真实推进的。近日SEMI（国际半导体产业协会）在《年中总半导体设备预测报告》中表示，预计2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额将创下1255亿美元的新纪录，同比增长7.4%。在先进逻辑、存储器及技术迁移的持续推动下，2026年设备销售额有望进一步攀升至1381亿美元，实现连续三年增长。总之，半导体无论是自身位置还是拥挤度均处于历史较低水平，目前的配置性价比正越来越高。向后看，半导体产业自主可控仍是大势所趋，再加上AI产业的发展，算力+存储等AI底层核心重要性凸显，均有望催化半导体成长，迎来巨大的产业机会。

4.股市牛回了，要卖掉债基去买股基吗？

A：最近市场的情绪确实有所回暖。但如果您更关注长期的资产保值增值，并且希望在市场波动中保持较为稳定的收益，那么继续保持对债基的配置会是一种较好的选择。当然在投资中，根据自身的风险偏好及资金需求，适时调整股基和债基的比例也是可以的。

5.军工板块能撑到93那天吗？这些天的跌幅可以继续加仓吗？

A：长期看，我认为军工的行情还没有结束，8月份大概率还有机会表现。此外，军工行业强调“新质战斗力”，科技是军事背后的核心力量。AI产业的发展对军事领域有关键作用，是未来科技发展的重要方向。向后看，军工行业经历了2023-2024年两年震荡调整后，目前订单能见度较高，基本面改善明显，后续军工方向的投资机会是值得关注的。

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