近日，各家基金开始陆续披露2025年二季报，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下，对于自己做投资也是挺有帮助的。

最近，我所管理的多只基金产品也披露了2025年二季报。其中，我在万家中证红利的二季报中回顾了A股二季度的情况：二季度初，受对等关税政策超预期影响，市场大幅调整。随着贸易摩擦边际缓和，叠加国际地缘政治冲突频发，市场主要指数震荡反弹，中小盘股在反弹阶段的相对优势。行业方面，银行、综合、国防军工和通信板块领涨，食品饮料、家电、钢铁和汽车板块跌幅居前。新兴产业主题行情显著活跃，稳定币、数字货币、创新药等概念板块表现强劲。

我还在港股通央企红利二季报中回顾了港股二季度的情况：2025 年年初，在 DeepSeek 主导的中国资产价值重估叙事的大背景下，港股表现全球领先。然而，受对等关税影响，港股市场遭受重创，所受冲击幅度大于其他全球主要股指。4 月 7日，恒指单日下跌 13.22%，创 21 世纪以来单日最大跌幅，并在一天之内回吐年内全部涨幅。在市场情绪降至冰点后，股指触底回升；而随后超预期的关税下调政策出台，进一步推动市场信心快速修复，股指回升至去年 10 月高点水平。此轮行情中，港股新消费与生物医药板块表现尤为亮眼，实现强势反弹。

总的来看，在科技创新加速突破和政策支持力度加大的双重驱动下，A 股的配置价值有望持续提升。港股在提供高分红的稳定回报、作为结构性机会主线的新消费、AI 科技与创新药方面都具有明显优势。在国内利率持续下行的背景下，港股通央企红利指数所提供的显著高于市场平均水平的股息回报率，进一步凸显了其配置价值，持续吸引南向资金流入，大家不妨以更积极的心态来做布局。

风险提示：证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、风险揭示书等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。