1、创新药板块的利好因素有哪些？

当前，创新药产业正处于政策面和基本面双重驱动的时期，板块迎来了一个新拐点。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，有助于药企快速实现商业变现。据统计，上半年我国批准创新药 43个，同比增长 59%，彰显了行业的创新活力和监管部门的支持态度。接下来还有2025年医保谈判、集采优化等支持政策，有望驱动板块继续表现。

另一方面，本轮创新药行情中，在新技术创新药和潜力大单品驱动下，多家药企的创新药或者药物研发平台与海外龙头进行了授权合作，推动一波“1-100”的出海浪潮，这也将改善板块上半年的整体业绩，进而推动了一轮估值修复行情。随着越来越多中国创新药的价值获得全球认同，将有更多授权出海交易达成，未来2-3年一批项目有望在全球陆续上市，带动创新药企的全球化发展，龙头公司有望随着这一轮出海浪潮实现估值重塑。

2、标普和纳指今年以来已经上涨了不少，是不是太高了？

美股强势的原因，主要包括国际局势缓和、降息预期、AI热潮、科技股业绩强劲等原因。据美联储观察工具的预测，9月降息的概率超过95%；高盛甚至预计9月、10月和12月会有三次降息，有利于释放流动性，对科技属性较强的美股构成了利好。AI浪潮依然如火如荼，相关科技公司业绩强劲，并给出了乐观的业绩指引，“科技叙事”的逻辑依然存在，也提振了美股的表现。下半年美国的财政政策转向、AI持续爆发，将有利于科技板块的经营表现，纳指100指数的表现有望继续占优。

3、为什么同样具备红利属性的煤炭、石油、家电等板块，没有走出类似银行的长期走势？

它们属于不同的板块，各自涨跌逻辑不一样，所以股价表现也不同。但中长期看，如果红利股的股价持续下跌，股息率反而会越高，性价比上来了，自然会吸引资金（尤其是险资等长期资金）入场“抄底”，从而使股价稳住甚至回升。煤炭、石油、家电等板块龙头的业绩和现金流相对稳定，分红力度或进一步加强，给投资者带来更多的分红回报。在国债收益率下行的阶段，我们长期看好红利板块的价值。

4、普通人如何理财才能跑赢通货膨胀？

俗话说“你不理财，财不理你”，想要跑赢通胀一定要做好理财。我觉得可以构建一个多元化的投资组合，部分资金投向股票与基金，分享市场增长带来的红利。部分投向债券或其它稳健品种，在分散风险的同时，也提供了一定的安全垫。此外也可部分投资黄金。

5、机器人要调整到多久？还有没有新高

今年特斯拉Optimus有望进入有限生产阶段，英伟达也切入人形机器人赛道，国内的华为也在入局具身智能产业。据机构预计，2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约203万台，市场空间约3185亿元。远期看，随着规模效应释放及大模型的成熟，人形机器人有望降价至2万美元/台，同时自主性与硬件性能将大幅提升，真正进入人类的家庭与工作场景，达到与汽车相近的销量。总之，2025年为人形机器人量产元年，国际+国内龙头共同驱动，机器人产业依然具有板块性投资机会。

6、请问一下您对现在科技板块的看法是什么？下半年科技板块会爆发吗？

科技板块经过之前的回调和横盘震荡，已经得到了较好的整固。下半年随着经济修复和政策加码，互联网和科技龙头的业绩有望继续回暖，AI产业也将贡献增量。估值方面，在全球权益市场中，A股港股的绝对估值处于相对低位水平，中长期配置价值仍然较高。而且国内货币政策适度宽松，科技板块将是率先受益的方向。政策支持力度大+盈利增速居前+估值处于历史中低水平，意味着科技板块当下具备较高的投资机会。

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