1.创新药在出海过程中会受到关税争端的影响吗？

A：“授权交易”是创新药出海的重要方式，属于知识产权交易，不属于“实物”商品出口，因此目前的贸易摩擦对药品行业扰动有限。再加上创新药的国内政策环境持续向好，完善的国内支付体系和授权出海则能带来收入增长。总之，医药板块在沉寂相当长时间后，“刚需价值”逐渐体现，其中的创新药板块更是从“跟跑者”蜕变为“领跑者”，具备较好的成长性和产业发展逻辑。

2.你好，现在黄金空仓，现在适合加仓吗？还是等等回调后再上车？

A：黄金在当前地缘政治背景下仍具有一定的配置价值，尤其是在全球不确定性增加的情况下。不过在配置黄金前，想先提醒一下哈。近几年长期持有黄金的投资者可能都感觉比较“舒服”，但黄金本质上还是一种风险资产，既然是风险资产的话，就会有波动，有时候可能波动还不小。所以如果符合自身的风险偏好，我觉得资产组合的篮子里是可以逢低配置一部分黄金的。

3.如何看待当前A股，观望or布局？

A：从经济基本面来看，实体经济延续了改善态势。国家统计局数据显示，1-4月份，全国规模以上工业企业的利润总额同比增长1.4%，4月份的利润更是同比增长3.0%，彰显了经济发展的韧性。从资本市场角度看，今年来政策红利不断，中央汇金加大增持力度，持续发挥“类平准基金”的作用，为资本市场保驾护航。从估值水平来看，当前A股和港股的估值仍处于合理偏低区间。因此，我认为后续权益市场行情是值得期待的。布局中，建议关注科技、红利等方向。

4.请问各位经理，纳斯达克现在适合止盈吗？

A：从估值角度来看，纳斯达克指数当前估值处于中等偏上水平。再加上关税、美联储货币政策等因素的影响，所以短期看美股整体可能还会有所震荡。操作上，可以逢高部分止盈，等到低位的时候，再加回来。不过这对投资能力的要求较高。对于普通投资者来说，如果对科技板块的长期成长性有信心，也可以选择淡化短期波动。因为从长期空间看，随着全球AIGC商业化浪潮的演进，云计算基础设施、大模型产品、芯片等方面需求的爆发式增长，或将直接有益于纳指的科技成份股。

5.美元贬值对全球股市有什么影响？

A：一方面，美元贬值可能会导致全球资本从美元资产流出，转向其他货币计价的资产，包括A股、港股等。因为投资者可能会去寻求更高的回报和多样化投资组合。另一方面，美元贬值可能也会导致非美货币被动升值，增强本地货币购买力；此外，美元贬值会一定程度缓解新兴市场美元债务压力。总体来看，目前美元贬值对全球股市的影响已从简单的资本流动转向多维度传导，相对利好新兴市场、大宗商品等相关板块。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。